Die Analyse von Eurizon-Analyst Massimo Spadotto zur Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) hat ergeben, dass es sich bei den beiden für dieses Jahresende noch anstehenden EZB-Sitzungen um die erwartete Leitbild-Situation handelt, bei der der Einlagensatz bis dahin auf 2,75% angehoben wird. Dieser geldpolitische Pfad ist zwar von den Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten und Schwankungen bei den Rohstoffpreisen beeinflusst, entscheidend ist jedoch, dass die Börse die Erwartung von zwei weiteren Zinserhöhungen für dieses Jahr bereits im Voraus vollständig eingepreist hat. Dies deutet darauf hin, dass der negative Effekt, sobald die Zinserhöhung tatsächlich umgesetzt wurde, bald „ausläuft“.
Aus der Perspektive von makroökonomischer und technischer Lage zeigt sich: Das „Price-in“ von restriktiver Politik erfolgt häufig schon vor der eigentlichen, materiellen Umsetzung. Wenn der Zinsendpunkt vollständig von den Marktteilnehmern absorbiert wurde, ist es besonders wahrscheinlich, dass der Markt einen typischen Umschwung im Sinne von „Kaufen der Erwartung, Verkaufen der Tatsache“ auslöst. Der EZB-Zyklus der Straffung kommt dem Ende nahe und baut faktisch eine Stützkonstruktion für riskante Vermögenswerte auf.
Auf Ebene der klassischen Finanzmärkte wird mit der EZB-Endzinsmarke, die sich bei rund 2,75% verankert, das Aufwärtspotenzial für die Renditen von Staatsanleihen im Euroraum deutlich gebremst. Auch die einseitige Stärke des US-Dollar-Index dürfte kaum fortbestehen. Der marginal abnehmende Liquiditätsdruck könnte dazu beitragen, dass sich die globale Risikoneigung wieder erholt und sowohl Aktienmärkten als auch Rohstoffen als Liquiditäts-Puffer dient.
Für den Kryptomarkt sind $BTC und die wichtigsten Krypto-Assets gerade dabei, ein strukturelles Signal einer positiven Trendwende zu liefern. Das vorzeitige Bereinigen negativer Effekte restriktiver Makroerwartungen senkt wirksam die Sorge um eine systemische Liquiditätskrise im System. Sobald die Zinserhöhungen wie erwartet umgesetzt und bestätigt sind, dürften sich das Liquiditätsniveau außerhalb der Börse und risikofreudiges Kapital sehr wahrscheinlich beschleunigt zurück in den Markt bewegen und dadurch eine neue Runde eines bullischen Reparaturtrends bei Krypto-Assets anstoßen.📈
#ecb #加息 #Makro-Liquidität
Aus der Perspektive von makroökonomischer und technischer Lage zeigt sich: Das „Price-in“ von restriktiver Politik erfolgt häufig schon vor der eigentlichen, materiellen Umsetzung. Wenn der Zinsendpunkt vollständig von den Marktteilnehmern absorbiert wurde, ist es besonders wahrscheinlich, dass der Markt einen typischen Umschwung im Sinne von „Kaufen der Erwartung, Verkaufen der Tatsache“ auslöst. Der EZB-Zyklus der Straffung kommt dem Ende nahe und baut faktisch eine Stützkonstruktion für riskante Vermögenswerte auf.
Auf Ebene der klassischen Finanzmärkte wird mit der EZB-Endzinsmarke, die sich bei rund 2,75% verankert, das Aufwärtspotenzial für die Renditen von Staatsanleihen im Euroraum deutlich gebremst. Auch die einseitige Stärke des US-Dollar-Index dürfte kaum fortbestehen. Der marginal abnehmende Liquiditätsdruck könnte dazu beitragen, dass sich die globale Risikoneigung wieder erholt und sowohl Aktienmärkten als auch Rohstoffen als Liquiditäts-Puffer dient.
Für den Kryptomarkt sind $BTC und die wichtigsten Krypto-Assets gerade dabei, ein strukturelles Signal einer positiven Trendwende zu liefern. Das vorzeitige Bereinigen negativer Effekte restriktiver Makroerwartungen senkt wirksam die Sorge um eine systemische Liquiditätskrise im System. Sobald die Zinserhöhungen wie erwartet umgesetzt und bestätigt sind, dürften sich das Liquiditätsniveau außerhalb der Börse und risikofreudiges Kapital sehr wahrscheinlich beschleunigt zurück in den Markt bewegen und dadurch eine neue Runde eines bullischen Reparaturtrends bei Krypto-Assets anstoßen.📈
#ecb #加息 #Makro-Liquidität