Die globalen Zentralbanken gehen gemeinsam eher in Richtung hawkisch – am meisten schadet nicht die eine einzelne 25-Bp-Anpassung, sondern dass sich „hohe Finanzierungskosten“ für den Markt erneut in die Länge ziehen📉. Der Ölpreis bleibt auf hohem Niveau; wenn zugleich die Inflationserwartungen und die Renditen von Anleihen nach oben ziehen, werden die Bewertungen von High-Beta-Assets dauerhaft unter Druck gesetzt und „geprügelt“.

Als Nächstes sollte man genau darauf achten, ob die Renditen im globalen Langfristbereich synchron weiter anziehen. Wenn die Zentralbanken zwar erhöhen, aber BTC trotzdem die entscheidende Unterstützungszone halten kann, zeigt das: Die Negativfaktoren werden offenbar absorbiert. Sobald die Renditen jedoch weiter beschleunigen und auch der Spot beginnt nachzugeben, wird der Deleveraging-Druck erst richtig wirksam und deutlich verstärkt.⚡️