Citadel Securities reagiert auf die gemeinsame Definition von Produkten durch die SEC und die CFTC zur Konsultation: Für Produkte, die an in den USA börsennotierte Unternehmen und deren Wertpapiere gekoppelt sind, sollte die SEC die vorrangige Aufsichtsgewalt haben; Börsen sollten nicht durch Selbstzertifizierungsmechanismen der Zuständigkeit der SEC entgehen. Das Dokument fordert außerdem, dass die SEC die Effizienz und Aktualität der Prüfungen neuer Produktanmeldungen verbessert.

Der Kernstreit dreht sich darum, wie Optionskontrakte mit Beteiligung an ereignisgebundenen Aktien und unbefristete Derivate (Perpetuals) künftig eingeordnet und von wem beaufsichtigt werden sollen. Eine mögliche Ausweitung des SEC-Zuständigkeitsbereichs könnte sich auf die Börsenzulassungswege, die Informationsoffenlegung und die Compliance-Anforderungen entsprechender Produkte auswirken, und auch kryptowährungsbezogene Perpetual-Derivate dürften kaum außen vor bleiben.

Dabei geht es nicht nur um die Aufgaben- und Kompetenzverteilung zwischen zwei Aufsichtsbehörden, sondern auch darum, wie klassische Wertpapierregeln auf neue Handelsstrukturen ausgeweitet werden. Weitere Entwicklungen verdienen es, fortlaufend beobachtet zu werden.

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