Der US-Finanzminister Scott Bessent hat in jüngster Zeit wichtige Signale an die Märkte gesendet, indem er mehrere zentrale Initiativen ergriffen hat: Einerseits arbeitet er gemeinsam mit Japan an koordinierten Eingriffen, um den Yen zu stützen, und drängt darauf, dass Korea ähnliche Devisenmaßnahmen umsetzt. Andererseits geht er daran, die Renditen von US-Staatsanleihen zu dämpfen und zu kontrollieren. Diese Reihe von Kombinationsschritten, verstärkt durch die Handels- und bilateralen Vereinbarungen der vergangenen 18 Monate, zeichnet inzwischen klar das Muster einer Politik nach, die darauf ausgerichtet ist, dass die Trump-Regierung eine geordnete, kontrollierte Schwächung des US-Dollars anstrebt.
Aus Sicht der makroökonomischen Strategie birgt ein direktes, umfassendes und aggressives Abwerten das Risiko systemischer Verwerfungen, etwa dass ausländische Investoren US-Aktien und US-Staatsanleihen verkaufen. Daher, wie der Fondsmanager Stephen Jen von Eurizon SLJ hervorhebt, bevorzugt die US-Seite eher eine „fragmentierte“ Taktik. Durch die separate, schrittweise Abstimmung kleinerer bilateraler Maßnahmen mit wichtigen Handelspartnern – ähnlich wie ein zersplittertes Pendant zu „Camp-David“-Abkommen – wird eine präzise und graduelle Verringerung einer überhöhten USD-Prämie angestrebt, ohne dabei Panik vor einseitiger, anhaltender Abwertung auszulösen. So soll eine „Soft Landing“ für die globale Liquidität gelingen.
Bei der Betrachtung der Kursentwicklung und der technischen Struktur analysiert, dass die Begrenzung der US-Anleiherenditen kombiniert mit dem nach oben unter Druck stehenden US-Dollar-Index (DXY) gerade ein Zeitfenster für mehr Aufwärtsbewegung bei den gesamten riskanten Vermögenswerten eröffnet. Wenn sich die wichtigsten Währungspaare gegenüber dem US-Dollar stabilisieren und wieder anziehen, werden die Ventile für eine globale Liquiditätsverknappung nach und nach wieder aufgedreht. Das sinkende Niveau der Finanzierungskosten drückt dann direkt die Risikoaufschläge, wodurch zuvor in USD-Cash und kurzfristigen US-Treasuries geparkte enorme Liquidität in höher rentierliche Risk-Assets strömen kann.
Für den Kryptomarkt ist das zweifellos ein äußerst positiver makroökonomischer Katalysator. Historisch korrespondieren Phasen schwächerer Dollarindizes und Liquiditätsexpansion häufig mit dem Ausbruch bei „High-Beta“-Vermögenswerten. Während der Dollar nachgibt und der Weltmarkt mit reichlich Liquidität versorgt wird, dürften sich die führenden Kern-Assets, angeführt von $BTC , aus der bisherigen Seitwärts-Spanne lösen können. Das dürfte zusätzlich mehr Kapital anziehen und einen neuen Aufwärtstrend in Gang setzen.🚀
#美元 #流动性 #Kryptomarkt
Aus Sicht der makroökonomischen Strategie birgt ein direktes, umfassendes und aggressives Abwerten das Risiko systemischer Verwerfungen, etwa dass ausländische Investoren US-Aktien und US-Staatsanleihen verkaufen. Daher, wie der Fondsmanager Stephen Jen von Eurizon SLJ hervorhebt, bevorzugt die US-Seite eher eine „fragmentierte“ Taktik. Durch die separate, schrittweise Abstimmung kleinerer bilateraler Maßnahmen mit wichtigen Handelspartnern – ähnlich wie ein zersplittertes Pendant zu „Camp-David“-Abkommen – wird eine präzise und graduelle Verringerung einer überhöhten USD-Prämie angestrebt, ohne dabei Panik vor einseitiger, anhaltender Abwertung auszulösen. So soll eine „Soft Landing“ für die globale Liquidität gelingen.
Bei der Betrachtung der Kursentwicklung und der technischen Struktur analysiert, dass die Begrenzung der US-Anleiherenditen kombiniert mit dem nach oben unter Druck stehenden US-Dollar-Index (DXY) gerade ein Zeitfenster für mehr Aufwärtsbewegung bei den gesamten riskanten Vermögenswerten eröffnet. Wenn sich die wichtigsten Währungspaare gegenüber dem US-Dollar stabilisieren und wieder anziehen, werden die Ventile für eine globale Liquiditätsverknappung nach und nach wieder aufgedreht. Das sinkende Niveau der Finanzierungskosten drückt dann direkt die Risikoaufschläge, wodurch zuvor in USD-Cash und kurzfristigen US-Treasuries geparkte enorme Liquidität in höher rentierliche Risk-Assets strömen kann.
Für den Kryptomarkt ist das zweifellos ein äußerst positiver makroökonomischer Katalysator. Historisch korrespondieren Phasen schwächerer Dollarindizes und Liquiditätsexpansion häufig mit dem Ausbruch bei „High-Beta“-Vermögenswerten. Während der Dollar nachgibt und der Weltmarkt mit reichlich Liquidität versorgt wird, dürften sich die führenden Kern-Assets, angeführt von $BTC , aus der bisherigen Seitwärts-Spanne lösen können. Das dürfte zusätzlich mehr Kapital anziehen und einen neuen Aufwärtstrend in Gang setzen.🚀
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