Leerverkäufer nehmen Basis-Swap-Aufschläge als vermeintlichen Beleg für einen Bärentrend; was ich herauslese, ist genau das Gegenteil – der Kontrakt $KNC wird am Terminmarkt korrekt mit Abschlag „rausgeworfen“, während der Spotmarkt-Seite stumm nachkauft. Das eine stößt nach außen aus, das andere schluckt nach innen ein – die Differenz ist so groß, dass man darüber fast lachen kann. Je billiger der Termin, desto mehr zeigt das, dass jemand dringend versucht, den Preis durchzudrücken und Ware abstoßen will: Auf der Spot-Seite liegen Kaufgebote deutlich über den Verkaufsorders; der aktive Kaufdruck beschleunigt sogar noch weiter nach innen. Der Preis klettert, indem er auf den doppelten Durchschnitten nach oben „tritt“, und auch das Momentum passt zusammen – es ist nichts auseinandergefallen. Wenn der Aufschlag einmal so weit ausgefressen ist, werden diese Leute zurück auf das Orderbuch schauen und vielleicht nicht einmal mehr einen Platz zum Einsteigen bekommen.