CRB 商品指数今天打到 423.11，刚好是 52 周新高。

从去年低点 291 涨上来，涨幅已经超过 45%。MA5/10/20 均线多头排列，趋势很干净。

原油、铜、农产品轮动推升，背后是实物需求+补库预期。大宗走强通常领先 CPI 见底 3 到 6 个月，如果这个位置站稳，通胀交易可能要重新定价。

对加密来说，商品牛市=流动性溢出，历史上 CRB 走强阶段风险资产普遍不差。但短期注意，商品涨=实际利率承压，美联储降息节奏会被拖。#美财政部拟回购最多60亿美元国债 $VTHO