Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen steigt auf 60,2%! Signale der US-Notenbank – das Risiko erhöhter Volatilität im Krypto-Markt nimmt zu
Laut der neuesten Berechnung der CME zur Beobachtung der US-Notenbank hat sich die Markterwartung an die US-Zinsentscheidung im September deutlich gedreht.
Die Daten zeigen: Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank im September den Leitzins unverändert lässt, liegt nur bei 39,8%. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beträgt hingegen 60,2%. Blickt man auf den Oktober, bleibt das politische Sentiment ebenfalls eher straff: Die Wahrscheinlichkeit für einen unveränderten Leitzins liegt bei 28,3%, für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 54,3% – sogar eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte kommt auf 17,3%.
Die Veränderung der Zinserwartungen der US-Notenbank ist traditionell ein Wegweiser, den der Krypto-Markt nicht ignorieren kann. Kryptowährungen sind ein typischer Risk Asset: Wie eng oder locker die Dollar-Liquidität ausfällt, beeinflusst die Entwicklung im gesamten Krypto-Ökosystem direkt. Sobald Zinserhöhungen eingeleitet werden, bedeutet das, dass die Liquidität am Markt tendenziell enger wird; dadurch steigt die Attraktivität von US-Dollar und US-Staatsanleihen. Das führt häufig dazu, dass Mittel aus dem ohnehin risikoreicheren Krypto-Markt abfließen.
Wenn man frühere Zinserhöhungszyklen Revue passieren lässt, fällt zudem auf: Schon wenn die Erwartung an Zinserhöhungen heißer wird, gerät Bitcoin oft als Erstes unter Druck und löst damit anschließend eine Volatilitäts- und Korrekturbewegung im gesamten Krypto-Markt aus. Bei Altcoins ist die Ausschlagsweite in der Regel noch deutlich größer.
Allerdings muss man Folgendes klar unterscheiden: Aktuell sind 60,2% lediglich eine vom Markt gehandelte Wahrscheinlichkeitsannahme – nicht ein bereits eingetretener, feststehender Fakt. Der Markt preist solche Erwartungen häufig im Voraus ein. Selbst wenn Zinserhöhungen später tatsächlich umgesetzt werden, kann es kurzfristig zu einer „Bad News Already Priced In“-Gegenbewegung (Rebound) kommen. Man kann also nicht einfach davon ausgehen, dass es nach einer Zinserhöhung ohne Unterbrechung weiter abwärts geht.
Derzeit befindet sich der Krypto-Markt bereits in einer Aushandlungs- bzw. Abwägungsphase: Auf der einen Seite drücken die stetig steigenden Zinserhöhungserwartungen auf das Kursbild, auf der anderen Seite wird über die Möglichkeit einer künftigen Kehrtwende in der Politik spekuliert. Für normale Marktteilnehmer ist es daher nicht ratsam, blind hinterherzujagen. In der nächsten Zeit wird die Kursentwicklung eindeutig deutlich schwankungsanfälliger.
Für die weitere Beobachtung gibt es zwei zentrale Punkte, die man kontinuierlich im Blick behalten sollte: Erstens die wichtigsten US-Kernwirtschaftsdaten wie Inflation und Beschäftigung – Änderungen bei den Daten können die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen jederzeit neu schreiben. Zweitens bestimmt der Ton bzw. das Sprechmuster in den Aussagen der US-Notenbank auf der Sitzung, wie das Umfeld für den Krypto-Markt in den kommenden Wochen ausfallen wird.
Zusammengefasst: Die gestiegene Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen hat dem Markt bereits eine Warnung gegeben. In der Folge wird der Krypto-Markt sehr wahrscheinlich in einem Zustand hoher Volatilität verharren. Alle Kurs-Szenarien müssen eng an den Kurs der US-Notenbankpolitik gekoppelt sein – maßgeblich ist am Ende stets die offizielle endgültige Entscheidung.
#美财政部拟回购最多60亿美元国债 $NVDAB
Laut der neuesten Berechnung der CME zur Beobachtung der US-Notenbank hat sich die Markterwartung an die US-Zinsentscheidung im September deutlich gedreht.
Die Daten zeigen: Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank im September den Leitzins unverändert lässt, liegt nur bei 39,8%. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte beträgt hingegen 60,2%. Blickt man auf den Oktober, bleibt das politische Sentiment ebenfalls eher straff: Die Wahrscheinlichkeit für einen unveränderten Leitzins liegt bei 28,3%, für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 54,3% – sogar eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte kommt auf 17,3%.
Die Veränderung der Zinserwartungen der US-Notenbank ist traditionell ein Wegweiser, den der Krypto-Markt nicht ignorieren kann. Kryptowährungen sind ein typischer Risk Asset: Wie eng oder locker die Dollar-Liquidität ausfällt, beeinflusst die Entwicklung im gesamten Krypto-Ökosystem direkt. Sobald Zinserhöhungen eingeleitet werden, bedeutet das, dass die Liquidität am Markt tendenziell enger wird; dadurch steigt die Attraktivität von US-Dollar und US-Staatsanleihen. Das führt häufig dazu, dass Mittel aus dem ohnehin risikoreicheren Krypto-Markt abfließen.
Wenn man frühere Zinserhöhungszyklen Revue passieren lässt, fällt zudem auf: Schon wenn die Erwartung an Zinserhöhungen heißer wird, gerät Bitcoin oft als Erstes unter Druck und löst damit anschließend eine Volatilitäts- und Korrekturbewegung im gesamten Krypto-Markt aus. Bei Altcoins ist die Ausschlagsweite in der Regel noch deutlich größer.
Allerdings muss man Folgendes klar unterscheiden: Aktuell sind 60,2% lediglich eine vom Markt gehandelte Wahrscheinlichkeitsannahme – nicht ein bereits eingetretener, feststehender Fakt. Der Markt preist solche Erwartungen häufig im Voraus ein. Selbst wenn Zinserhöhungen später tatsächlich umgesetzt werden, kann es kurzfristig zu einer „Bad News Already Priced In“-Gegenbewegung (Rebound) kommen. Man kann also nicht einfach davon ausgehen, dass es nach einer Zinserhöhung ohne Unterbrechung weiter abwärts geht.
Derzeit befindet sich der Krypto-Markt bereits in einer Aushandlungs- bzw. Abwägungsphase: Auf der einen Seite drücken die stetig steigenden Zinserhöhungserwartungen auf das Kursbild, auf der anderen Seite wird über die Möglichkeit einer künftigen Kehrtwende in der Politik spekuliert. Für normale Marktteilnehmer ist es daher nicht ratsam, blind hinterherzujagen. In der nächsten Zeit wird die Kursentwicklung eindeutig deutlich schwankungsanfälliger.
Für die weitere Beobachtung gibt es zwei zentrale Punkte, die man kontinuierlich im Blick behalten sollte: Erstens die wichtigsten US-Kernwirtschaftsdaten wie Inflation und Beschäftigung – Änderungen bei den Daten können die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen jederzeit neu schreiben. Zweitens bestimmt der Ton bzw. das Sprechmuster in den Aussagen der US-Notenbank auf der Sitzung, wie das Umfeld für den Krypto-Markt in den kommenden Wochen ausfallen wird.
Zusammengefasst: Die gestiegene Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen hat dem Markt bereits eine Warnung gegeben. In der Folge wird der Krypto-Markt sehr wahrscheinlich in einem Zustand hoher Volatilität verharren. Alle Kurs-Szenarien müssen eng an den Kurs der US-Notenbankpolitik gekoppelt sein – maßgeblich ist am Ende stets die offizielle endgültige Entscheidung.
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