今天 A 股两条新股线索，一只申购，一只上市。

申购的是创业板中塑股份，做改性工程塑料，专精特新小巨人，客户有比亚迪、立讯精密、歌尔股份，终端覆盖三星、华为、小米、OPPO。发行价 55.28 元，发行市盈率 22.20 倍，低于行业 28.53 倍，定价不算激进。

业绩要分开看。2023 到 2025 年营收从 5.37 亿到 7.49 亿，归母净利 0.79 亿到 1.27 亿。2026 年前三季度指引更关键，营收同比增 40% 到 48%，归母净利只增 5% 到 15%。营收跑得比利润快太多，通常是毛利被压或者费用吃掉了增长。

上市的是创业板电科思仪，电子测量仪器国家队，国内门类最全、频谱最宽，微波毫米波做到国际先进。2023 到 2025 年营收 21.5 亿到 24.0 亿，归母净利从 1.9 亿到 4.4 亿。不过 2026 年前三季度指引只有负 5% 到正 5%，原地踏步。

一个订单漂亮但利润没跟上，一个稀缺性够硬却短期失速。打新别只看客户名单。#美财政部拟回购最多60亿美元国债 $IOST