【Aufsichtsweg wechselt die Richtung】

Jack Dorseys Zahlungsunternehmen Block hat am 8. September gegenüber der Öffentlichkeit offengelegt, dass es beim US-amerikanischen Office of the Comptroller of the Currency (OCC) einen Antrag auf die Gründung von „Builders Bank and Trust National Association“ eingereicht hat. Ziel ist die bundesweite Aufsichtslizenz im Rahmen eines Trust-Accounts für $BTC und Stablecoins. Diese Treuhandbank nimmt keine Einlagen an und vergibt auch keine Kredite. Sie unterliegt nicht dem Einlagensicherungsschutz durch die FDIC. Der Geschäftsumfang ist auf die Verwahrung digitaler Vermögenswerte und Treuhandleistungen begrenzt. Block betont, dass es sich derzeit nur um ein Einreichungsverfahren handelt. Ob die Lizenz erteilt wird und wann der Betrieb aufgenommen werden kann, ist noch unklar.

【Warum muss man diesen Weg gehen】

Die meisten Krypto-verwahrenden Dienstleister stützen sich derzeit auf Treuhandlizenzen, die von den einzelnen Bundesstaaten jeweils separat erteilt werden. So eine Antragstellung ist teuer und zudem uneinheitlich, da man sich Staat für Staat durch verschiedene Standards arbeiten muss. Eine staatliche Treuhandbanklizenz der OCC zu erhalten bedeutet, dass Verwahr- und Treuhanddienstleistungen für Bitcoin und z. B. $USDT – sogenannte Stablecoins – direkt in die föderale Bankenaufsicht eingegliedert werden. Man muss dann nicht mehr die Regeln von fünfzig Bundesstaaten jeweils separat bedienen. Diese Vorgehensweise wurde in der Vergangenheit vor allem von klassischen Banken verfolgt. Block wendet sie nun auf die Verwahrung von Krypto-Assets an und ergänzt damit eine fehlende Compliance-Grundlage auf institutionellem Niveau, die bisher nicht ausreichend abgedeckt war. Auch die Auswahl der Führungsperson erfolgt nicht über einen externen “Cold Hire”: Lee Woolley, der zum CEO von Builders Bank vorgesehen ist, bringt Erfahrung aus etablierten Treuhandbanken mit, darunter Northern Trust und BNY Mellon.

【Was bedeutet das】

Dies ist der nächste Schritt, nachdem Spot-ETFs und die Offenlegung von Bitcoin-Beständen in den Finanzberichten börsennotierter Unternehmen dazu geführt haben, dass Krypto-Assets in den Rahmen der traditionellen Finanzaufsicht einziehen. Der Unterschied: Während ETFs lösen, wie Privatanleger indirekt investieren können, adressiert die OCC-Treuhandlizenz, wie Institutionen Bitcoin- und Stablecoin-Assets in ein föderales Aufsichts- und Prüfverfahren einbetten können – mit einer Verwahrumgebung, die den Bankprozessen nachgebildet ist. Der Markt betrachtet solche Anträge derzeit als Signal dafür, dass die Krypto-Asset-Infrastruktur weiter in Richtung traditionelle Finanzstandards konvergiert – nicht als Einzelfall-News nur für ein bestimmtes Unternehmen.

【Beobachtungspunkte】

Einen Antrag einzureichen bedeutet nicht automatisch eine Genehmigung. Die OCC prüft Anträge auf Krypto-Treuhandlizenzen traditionell sehr gründlich; eine Prüfungsdauer von über einem Jahr ist keine Seltenheit. Dieser Zeitpunkt fällt zudem genau in eine Woche, in der die Marktstimmung angespannt ist: Die am Freitag (9/11) veröffentlichten August-CPI-Daten sind die letzte wichtige Inflationskennzahl vor den Zinsentscheidungen der Fed in der nächsten Woche (9/15–16). Ökonomen erwarten derzeit, dass die Kern-CPI-Rate im Jahresvergleich bei rund 2,4 % liegt. Falls Builders Bank die Lizenz in der Folge tatsächlich erhält, wäre das der erste konkrete Fall, wie die Standards der traditionellen Bankenaufsicht auf die Verwahrungs- und Custody-Geschäfte mit Krypto-Assets angewendet werden – und es lohnt sich, ihn in die Beobachtungsliste aufzunehmen.