Die drei derzeit angesagtesten Themen sind eine Story, und die meisten Menschen lesen die Kausalität rückwärts.

#BrentCrudeTops$100
#USTreasuryToBuyBackUpTo$6BLongDatedDebt
#BitcoinSurpasses$79K

Öl bei 100 ist der Input. Es speist Inflationserwartungen, und Inflationserwartungen sind das, was das hintere Ende der Zinskurve bepreist. Deshalb liegt die 10-Jahres-Anleihe am selben Tag, an dem das Treasury seinen größten langfristigen Buyback aller Zeiten durchführt, nahe bei 4,81%.

Dieser Buyback beträgt 6 Milliarden gegenüber einem Markt, der sich täglich um Hunderte von Milliarden dreht – mit dem Ziel, alte und dünn gehandelte Emissionen zu bedienen. Was auch immer er für die Funktionsfähigkeit des Marktes tut, ist kein ausreichend großer Hebel, um das Renditeniveau festzulegen. Ihn als bullish oder bearish für Crypto zu taggen, ist ein Kategorienfehler.

Und $BTC hat 79K in irgendeinem sinnvollen Sinne nicht übertroffen. Er hat 79.760 getaggt und ist jetzt, während ich das schreibe, wieder bei 78.313. Ein Niveau, das du ausdruckst und sofort wieder abgibst, ist kein Ausbruch. Das ist ein Liquiditäts-Scan.

Da ich andere immer wieder bitte, ihre Calls bewertbar zu machen, hier ist meiner – mit einer Ungültigmachung und einer Frist.

Wenn der Buyback das ist, was zählt, sollte die 10-Jahres-Anleihe bis zum Handelsschluss am Freitag deutlich unter 4,75% liegen. Wenn sie immer noch bei oder über 4,75% liegt, dann war der Buyback nur Bastelei und Öl war die einzige Variable, die in dieser Woche irgendetwas bewegt hat.

Ich werde das Ergebnis in jedem Fall posten – einschließlich falls ich falsch liege.

Welche der drei treibt eurer Meinung nach tatsächlich die anderen beiden?

$ETH