近日，伊朗官方针对美军袭击公开发出强硬警告，表态将进一步升级反击行动。与此同时，美国能源信息署（EIA）在最新发布的短期能源展望报告中预计，由于霍尔木兹海峡运输逐步恢复及替代路线启用，中东原油产量在未来数月将有所回升，但出口限制或持续至年底，产量需至2027年第二季度才能恢复冲突前水平。EIA预计布伦特原油价格在2026年下半年维持在90美元/桶左右，随后在2027年回落至74美元/桶。

地缘政治冲突的实际升级与中长期基本面预期的博弈正在加剧。尽管EIA给出了远期供应修复的路径，但现实中中东产油核心区域的对抗升级，直接对霍尔木兹海峡这一关键航道构成了迫在眉睫的实体威胁。地缘政治溢价往往在短期内主导定价，远期预估很难立即抚平当前的供应断供担忧。

从宏观资产走势来看，地缘冲突升温带来的原油断供风险将直接推高能源通胀预期。一旦油价居高不下，欧美央行的降息周期势必受到严重制约，甚至引发美债收益率再度冲高与美元走强，对全球风险资产形成明显的估值压制。

对于加密市场而言，宏观流动性预期受阻叠加地缘避险情绪蔓延，往往会导致资金从高风险敞口撤出以寻求确定性。若中东局势进一步恶化导致通胀粘性超预期，$BTC 等核心资产短期内或面临更严峻的流动性挤压与宽幅震荡风险。

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