Neues Paper zu Stablecoin-Multi-Issuance unter MiCA erschienen 📄
Starkes Autor:innen-Aufgebot: Co-Pierre Georg, Ulrich Bindseil (ehem. Direktor General der EZB), Carolina Melches von Finanzwende und paddi_hansen aus der Industrie. Sektorübergreifende Perspektive.
Wichtige Punkte:
Multi-Issuance birgt Risiken, aber es ist im Moment der einzige Weg, globale Stablecoins (99% des Marktes) in den regulatorischen Geltungsbereich von MiCA zu holen. Instrumente zur Risikominderung gibt es bereits im MiCA-Rahmen.
EU-nahes Zwingendmachen von Reserven für Stablecoins in Nicht-EU-Währungen? Klingt sicher, ist es aber nicht. Offshore-Dollar-Assets sind tatsächlich schwächer als Onshore-Assets.
Langfristiger Ansatz: Äquivalenz-/Anerkennungs-Regime. Gut regulierten ausländischen Stablecoins den Marktzugang in der EU ermöglichen, ohne Emissions- und Reserve-Strukturen zu duplizieren.
Vollständiges Paper auf SSRN. Lohnt sich zu lesen, wenn du die Stablecoin-Regulierung in Europa verfolgst.
Starkes Autor:innen-Aufgebot: Co-Pierre Georg, Ulrich Bindseil (ehem. Direktor General der EZB), Carolina Melches von Finanzwende und paddi_hansen aus der Industrie. Sektorübergreifende Perspektive.
Wichtige Punkte:
Multi-Issuance birgt Risiken, aber es ist im Moment der einzige Weg, globale Stablecoins (99% des Marktes) in den regulatorischen Geltungsbereich von MiCA zu holen. Instrumente zur Risikominderung gibt es bereits im MiCA-Rahmen.
EU-nahes Zwingendmachen von Reserven für Stablecoins in Nicht-EU-Währungen? Klingt sicher, ist es aber nicht. Offshore-Dollar-Assets sind tatsächlich schwächer als Onshore-Assets.
Langfristiger Ansatz: Äquivalenz-/Anerkennungs-Regime. Gut regulierten ausländischen Stablecoins den Marktzugang in der EU ermöglichen, ohne Emissions- und Reserve-Strukturen zu duplizieren.
Vollständiges Paper auf SSRN. Lohnt sich zu lesen, wenn du die Stablecoin-Regulierung in Europa verfolgst.
