Krypto-gestütztes Staking-Börsenstar LDO $LDO : Ist es in diesem Bullenmarkt noch sinnvoll, es langfristig zu halten? Auf welches Kursziel sollte man schauen?
Im Staking-Sektor haben EIGEN und ETHFI bereits in Folge stark performt. Der nächste Fokus für ein mögliches Nachzügler-„Gap-Fill“ dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit bei LDO liegen. Heute spreche ich gezielt über meine Einschätzung zur weiteren Entwicklung.
Zuvor war mein Gedankengang: Das Volumen an ETH-Staking bei LDO hat noch ein Vierfaches an Deckel-Potenzial – die Logik: die ETH-Gesamt-Staking-Rate und LDOs Anteil am Staking-Markt. Beide Werte steigen jeweils von 30% auf 60%, und das ergibt das Vierfache.
Aber jetzt schwankt meine Annahme „der Anteil steigt auf 60%“. Dafür gibt es zwei Hauptbedenken:
Erstens: Die Verfolger werden immer stärker – ETHFI ist ein typisches Beispiel. Im Full-Float-Ansatz ist seine Bewertung nicht wirklich günstiger als bei LDO; zudem liegen Brand und Positionierung noch um einen Schritt zurück. Trotzdem hält ETHFI drei Trumpfkarten: Es gibt weniger Token-Freisetzung, das Orderbuch ist leichter, und dadurch sind die Kosten für einen Aufschwung niedriger; die Protokoll-Einnahmen werden direkt für Rückkäufe von Tokens verwendet – das ist eine echte Belohnung für Inhaber. Außerdem gibt es neben Liquid-Staking zusätzliche Wachstumsgeschäfte sowie eine zweite Nutzung der Staking-Assets. In der aktuellen ETHFI-Erholung sieht man zwar Spuren von Kapitalsteuerung, aber dass die Bewegung überhaupt so stark möglich ist, zeigt: Hinter dem Move steht Kapital, und der Markt ist bereit, Aufschläge zu zahlen. Wenn die Gegner immer aggressiver werden, kann LDO dann das bisherige Expansionstempo halten? Das sehe ich mit einem großen Fragezeichen.
Zweitens: LDO hat per Vorschlag einen Teil der Governance-Rechte für Inhaber von stETH freigegeben. Die Richtung ist richtig und zeigt auch, dass die Community langfristig denkt und Werte wichtig sind. Aber die Umsetzung solcher institutionellen Vorteile dauert viel zu lange. Noch wichtiger: Es offenbart, dass LDOs Organisationsstil eher „links“ geprägt ist. In einer Branche, die sich noch ganz am Anfang der territorialen Expansion befindet, gewinnen meist Teams mit mehr Raubtier-Energie, kürzeren Entscheidungswegen und stärker konzentrierter Macht – vorausgesetzt, die Richtung läuft nicht aus dem Ruder. Das bringt mich direkt zu einem Vergleich der letzten zwei Jahre zwischen SOL und ETH: Auf der „vorsichtigeren“ Seite ist die Sicherheitsreserve zwar dicker, aber der kurzfristige Vorstellungsraum wird sich dadurch selbst eingebremst.
Was die Sache aber betrifft: Solange ETH weiterhin nach oben läuft, ist es nicht schwer, dass LDO die Marke von 1+ erreicht. Ich würde selbst im kurzfristigen Bereich mitmachen, aber Positionsgröße und Erwartungen würde ich eine Stufe nach unten korrigieren. $LDO #ETH $ETH
Im Staking-Sektor haben EIGEN und ETHFI bereits in Folge stark performt. Der nächste Fokus für ein mögliches Nachzügler-„Gap-Fill“ dürfte mit hoher Wahrscheinlichkeit bei LDO liegen. Heute spreche ich gezielt über meine Einschätzung zur weiteren Entwicklung.
Zuvor war mein Gedankengang: Das Volumen an ETH-Staking bei LDO hat noch ein Vierfaches an Deckel-Potenzial – die Logik: die ETH-Gesamt-Staking-Rate und LDOs Anteil am Staking-Markt. Beide Werte steigen jeweils von 30% auf 60%, und das ergibt das Vierfache.
Aber jetzt schwankt meine Annahme „der Anteil steigt auf 60%“. Dafür gibt es zwei Hauptbedenken:
Erstens: Die Verfolger werden immer stärker – ETHFI ist ein typisches Beispiel. Im Full-Float-Ansatz ist seine Bewertung nicht wirklich günstiger als bei LDO; zudem liegen Brand und Positionierung noch um einen Schritt zurück. Trotzdem hält ETHFI drei Trumpfkarten: Es gibt weniger Token-Freisetzung, das Orderbuch ist leichter, und dadurch sind die Kosten für einen Aufschwung niedriger; die Protokoll-Einnahmen werden direkt für Rückkäufe von Tokens verwendet – das ist eine echte Belohnung für Inhaber. Außerdem gibt es neben Liquid-Staking zusätzliche Wachstumsgeschäfte sowie eine zweite Nutzung der Staking-Assets. In der aktuellen ETHFI-Erholung sieht man zwar Spuren von Kapitalsteuerung, aber dass die Bewegung überhaupt so stark möglich ist, zeigt: Hinter dem Move steht Kapital, und der Markt ist bereit, Aufschläge zu zahlen. Wenn die Gegner immer aggressiver werden, kann LDO dann das bisherige Expansionstempo halten? Das sehe ich mit einem großen Fragezeichen.
Zweitens: LDO hat per Vorschlag einen Teil der Governance-Rechte für Inhaber von stETH freigegeben. Die Richtung ist richtig und zeigt auch, dass die Community langfristig denkt und Werte wichtig sind. Aber die Umsetzung solcher institutionellen Vorteile dauert viel zu lange. Noch wichtiger: Es offenbart, dass LDOs Organisationsstil eher „links“ geprägt ist. In einer Branche, die sich noch ganz am Anfang der territorialen Expansion befindet, gewinnen meist Teams mit mehr Raubtier-Energie, kürzeren Entscheidungswegen und stärker konzentrierter Macht – vorausgesetzt, die Richtung läuft nicht aus dem Ruder. Das bringt mich direkt zu einem Vergleich der letzten zwei Jahre zwischen SOL und ETH: Auf der „vorsichtigeren“ Seite ist die Sicherheitsreserve zwar dicker, aber der kurzfristige Vorstellungsraum wird sich dadurch selbst eingebremst.
Was die Sache aber betrifft: Solange ETH weiterhin nach oben läuft, ist es nicht schwer, dass LDO die Marke von 1+ erreicht. Ich würde selbst im kurzfristigen Bereich mitmachen, aber Positionsgröße und Erwartungen würde ich eine Stufe nach unten korrigieren. $LDO #ETH $ETH