【Umfassende Eskalation】
Die Revolutionsgarde des Iran (IRGC) gab am 8. September bekannt, im Golf von Hormus ein hochmodernes unbemanntes Unterwasserfahrzeug (UUV) der US-Armee gekapert zu haben. Das von Anduril hergestellte Wasserfahrzeug mit dem Codenamen „Dive-LD“ soll Aufgaben im Bereich Minenaufklärung, Kartierung des Meeresbodens sowie das Sammeln von Aufklärungsdaten zu Unterseekabeln abdecken. Das Pentagon reagierte hingegen zurückhaltend und erklärte, das Trägersystem sei „seit mehr als einem Tag bereits ausgefallen“, um die Bedeutung des Vorfalls herunterzuspielen. Am selben Tag zerstörten die USA außerdem fünf iranische Öltanker. Die IRGC behauptete, zwei US-Zerstörer mit Raketen getroffen zu haben, woraufhin die US-Streitkräfte anschließend Ziele in der Nähe des Golfs von Hormus sowie bei Jask (Jask) angriffen. Dies ist im bisherigen Verlauf des seit Februar dieses Jahres andauernden, bereits seit mehr als einem halben Jahr eskalierenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran die bislang ereignisreichste Aufschaukelung an einem einzigen Tag.
【Breites Warnsignal aus dem traditionellen Markt】
Das durch den Suezkanal und den Golf von Oman bzw. die Straße von Hormus getragene globale Risiko: Etwa ein Fünftel des weltweiten Rohöl-Seehandels läuft über die Straße von Hormus. Jede noch so kleine Unterbrechungsgefahr spiegelt sich sofort im Preis wider. Beim Rohöl von Brent ging es diesmal direkt auf 90 US-Dollar pro Barrel, ein neues Hoch seit Juli. Gleichzeitig rutschte der Dow-Industrieindex um mehr als 600 Punkte ab; auch die Nasdaq- und der S&P-500-Index schwächten sich parallel ab. Sogar die Kupferpreise aktualisierten synchron ihr Allzeithoch und stiegen auf 6,80 US-Dollar pro Pfund. Das ist eine typische Weiterleitung von geopolitischem Risikoaufschlag: Steigende Ölpreise schüren Inflationssorgen, Inflationssorgen schränken den Spielraum der Notenbanken für lockere Geldpolitik ein, das Liquiditätsumfeld wird enger – und erst dann sickert es letztlich zu den Risikoassets durch, die am stärksten auf Liquidität empfindlich reagieren.
【Wie Bitcoin diesmal reagiert】
$BTC Die Reaktion dieses Mal ist eindeutig losgelöst von den starken Ausschlägen bei Aktien, Rohöl und Kupfer – der Preis hält sich weiterhin in der Nähe von 78.000 US-Dollar und fällt nicht mit dem umfassenden Warnsignal der anderen Märkte gemeinsam weiter. Betrachtet man den längeren Zeitraum: Seitdem der Krieg begonnen hat, schwankt Bitcoin tatsächlich durchgehend zwischen 61.000 und 80.000 US-Dollar. Jedes Mal, wenn die Lage an den Fronten eskaliert, wird er stark zurückgeworfen; jedes Mal, wenn die diplomatische Entspannung zunimmt, prallt er wieder nach oben. $ETH Auch die wichtigsten Altcoins folgen im Takt und schwanken entsprechend. Die gängige Einschätzung vieler Händler lautet derzeit: Risikoassets sind normalerweise der letzte Halt in der Übertragungskette, wenn sich das Liquiditätsumfeld verknappt – und zugleich der Abschnitt mit der stärksten Reaktion. Die Übertragung selbst braucht jedoch Zeit: Wir sind jetzt noch in der Phase zwischen Rohöl und Inflation; der Schritt, bei dem eine echte Verknappung der Liquidität die Kryptowährungen zur erneuten Neubewertung zwingt, ist noch nicht erreicht.
【Schwerpunkte für die weitere Beobachtung】
Als Nächstes gilt es weniger, den Wahrheitsgehalt der Kontroverse um das U-Boot-/Unterwasserfahrzeug-Ereignis selbst zu prüfen, sondern ob der tatsächliche Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wirklich unterbrochen wird. Sobald diese Route tatsächlich geschlossen ist, springt die Übertragungskette bei den Ölpreisen direkt über die vorher typischen Zeitverzögerungen hinweg. Die Tiefs von 61.000 US-Dollar, die der Kryptomarkt in den vergangenen sechs Monaten wiederholt getestet hat, werden dann zur entscheidenden Hürde: Sie zeigen dem Markt, wie lange dieses „auffällig ruhige“ Verhalten noch durchhält. Auch wie die Fed die von Öl ausgelösten Inflationsdaten in der Folge interpretiert, ist eine weitere Variable, die Tempo und Ablauf dieser Übertragungskette beeinflusst.