Die EZB-Chefin Lagarde (Christine Lagarde) dürfte am Donnerstag in ihrem geldpolitischen Treffen die zweite Zinserhöhung verkünden. Nachdem der Konflikt zwischen Iran und Israel eine Energiekrise ausgelöst hat, ist die Inflationsrate im Euroraum im August auf 3,3 % gestiegen und damit auf den höchsten Stand der letzten drei Jahre geklettert; sie liegt deutlich von dem langfristigen geldpolitischen Ziel von 2 % entfernt. Vor diesem Hintergrund steht die Europäische Zentralbank vor dem Dilemma, gegen die Inflation vorzugehen und gleichzeitig zu verhindern, dass die Wirtschaft in eine tiefe Rezession abrutscht.
Aus der tieferen Logik heraus liegt der Kern der aktuellen Inflationsbelastung nicht in einer Überhitzung der Nachfrage aus dem Inneren der Wirtschaft, sondern in den energieintensiven Kosteneinträgen, die durch die blockierte Straße von Hormus verursacht werden. Mit näher rückendem Winter steigen die Kosten für das Heizen der Haushalte rasant, und auch eine potenzielle Aufwärtsentwicklung in Richtung Lohn-Preis-Spirale erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Stagflation exponentiell. Obwohl Lagarde versucht, die Gewissheit weiterer Zinserhöhungen abzuschwächen, um die Markterwartungen zu stabilisieren, bleibt das Falken-Szenario für eine erneute Zinserhöhung im Dezember trotz nicht gelöster Schocks auf der Angebotsseite präsent.
An den makrofinanziellen Märkten dämpft der anhaltende Anstieg der Kreditkosten die ohnehin schwache Wachstumskraft in Europa. Eine Beibehaltung der hohen Renditen auf Staatsanleihen verstärkt nicht nur den Schulden- und Belastungsdruck in den Randländern, sondern zieht auch weiterhin globale Fluchtgelder an, wodurch der Bewertungskern von Risikoanlagen unter Druck gerät. Die doppelte Überlagerung aus Liquiditätsstraffung und geopolitischer Krise setzt die globalen Kapitalmärkte erheblich unter Korrekturdruck.
Für den Kryptomarkt bildet die passive Verschärfung der makroökonomischen Liquidität eine konkrete negative Tendenz. Unter dem Einfluss eines hohen risikofreien Zinses in Fiat-Währungen und von geopolitischen Risikoaversionen können sich hochriskante Vermögenswerte, angeführt von $BTC , kaum auf einen Zufluss zusätzlicher Mittel einstellen. Sollte die EZB gezwungen sein, in einer Stagflations-Falle weiterhin straff zu bleiben, dürfte der Kryptomarkt kurzfristig mit deutlich stärkerer Liquiditätsknappheit sowie dem Risiko einer Neubewertung der Kurse konfrontiert sein.📉
#ECB #加息 #Makroökonomie
Aus der tieferen Logik heraus liegt der Kern der aktuellen Inflationsbelastung nicht in einer Überhitzung der Nachfrage aus dem Inneren der Wirtschaft, sondern in den energieintensiven Kosteneinträgen, die durch die blockierte Straße von Hormus verursacht werden. Mit näher rückendem Winter steigen die Kosten für das Heizen der Haushalte rasant, und auch eine potenzielle Aufwärtsentwicklung in Richtung Lohn-Preis-Spirale erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Stagflation exponentiell. Obwohl Lagarde versucht, die Gewissheit weiterer Zinserhöhungen abzuschwächen, um die Markterwartungen zu stabilisieren, bleibt das Falken-Szenario für eine erneute Zinserhöhung im Dezember trotz nicht gelöster Schocks auf der Angebotsseite präsent.
An den makrofinanziellen Märkten dämpft der anhaltende Anstieg der Kreditkosten die ohnehin schwache Wachstumskraft in Europa. Eine Beibehaltung der hohen Renditen auf Staatsanleihen verstärkt nicht nur den Schulden- und Belastungsdruck in den Randländern, sondern zieht auch weiterhin globale Fluchtgelder an, wodurch der Bewertungskern von Risikoanlagen unter Druck gerät. Die doppelte Überlagerung aus Liquiditätsstraffung und geopolitischer Krise setzt die globalen Kapitalmärkte erheblich unter Korrekturdruck.
Für den Kryptomarkt bildet die passive Verschärfung der makroökonomischen Liquidität eine konkrete negative Tendenz. Unter dem Einfluss eines hohen risikofreien Zinses in Fiat-Währungen und von geopolitischen Risikoaversionen können sich hochriskante Vermögenswerte, angeführt von $BTC , kaum auf einen Zufluss zusätzlicher Mittel einstellen. Sollte die EZB gezwungen sein, in einer Stagflations-Falle weiterhin straff zu bleiben, dürfte der Kryptomarkt kurzfristig mit deutlich stärkerer Liquiditätsknappheit sowie dem Risiko einer Neubewertung der Kurse konfrontiert sein.📉
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