Bitcoin kann sich schnell bewegen. Aber manchmal ist die größere Geschichte nicht nur, was mit Bitcoin selbst passiert, sondern was mit den Unternehmen und Finanzwerten geschieht, die mit der Kryptoindustrie verbunden sind.
Bei einer jüngsten Rally stieg Bitcoin in nur 10 Tagen von den unteren 60.000 US-Dollar auf über 80.000 US-Dollar. Doch kryptobezogene Aktien bewegten sich sogar noch schneller. MicroStrategy (MSTR) gewann rund 29%, Marathon Digital (MARA) stieg etwa um 40%, während Coinbase (COIN) um etwa 25% zulegte.
Der Unterschied verdeutlicht ein wichtiges Konzept für Anleger: Die gleiche Marktansicht lässt sich über verschiedene Instrumente ausdrücken, und diese Instrumente bewegen sich nicht zwangsläufig in gleicher Höhe. Genau dort wird die Kombination aus Krypto und kryptobezogenen Aktien interessant.
Eine Marktsicht, unterschiedliche Instrumente
Stellen wir uns vor, ein Anleger hat eine grundlegende These:
„Ich glaube, dass der Krypto-Markt in eine stärkere Phase eintritt.“
Es gibt mehrere Wege, diese Sicht auszudrücken.
Der Kauf von Bitcoin bietet eine direkte Exponierung gegenüber dem zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswert. Der Kauf einer aktienbezogenen Krypto-Anlage bietet eine Exponierung gegenüber einem Unternehmen, dessen Geschäftsmodell oder Bilanz mit dem Krypto-Markt verbunden ist.
Das sind keine gleichartigen Investments.
Eine Bitcoin-Position ist direkt an die Marktperformance von BTC gekoppelt. Ein Unternehmen wie Coinbase hat zusätzliche Faktoren, die den Kurs seiner Aktie beeinflussen, darunter Handelsaktivität, Umsatz, Gewinnerwartungen und die allgemeine Stimmung am Aktienmarkt. Ein Bitcoin-Mining-Unternehmen wie Marathon Digital hat noch eine weitere Ebene von Variablen, darunter Bitcoin-Preise, Mining-Ökonomie, Energiekosten, Produktions- und Kapitalanforderungen.
Das Ergebnis ist unterschiedlich, was eine unterschiedliche Sensibilität für Bewegungen im zugrunde liegenden Markt bedeutet.
Warum Krypto-Aktien mehr als Bitcoin steigen (oder fallen) können
Die jüngste Performance von MSTR, MARA und COIN verdeutlicht das.
Der Ausstieg von Bitcoin hat eine breitere Verbesserung der Stimmung gegenüber Krypto-bezogenen Unternehmen ausgelöst. Aber Aktien können diese Bewegung verstärken, weil Anleger nicht einfach nur den aktuellen Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts einpreisen. Sie preisen auch Erwartungen über zukünftige Gewinne, Wachstum und die Leistung des Geschäfts ein.
Stärkere Bitcoin-Preise können zum Beispiel potenziell die Wirtschaftlichkeit eines Bitcoin-Minern verbessern. Mehr Krypto-Handelsaktivität kann potenziell einem Krypto-Börsenbetreiber zugutekommen. Ein Unternehmen, das bedeutende Bitcoin-Bestände in seiner Bilanz hält, kann zudem anders reagieren als einfach nur BTC zu halten.
Das schafft mehrere Ebenen der Exponierung. Doch die Verstärkung funktioniert in beide Richtungen.
Wenn Bitcoin stark fällt, können auch Krypto-bezogene Aktien größere Rückgänge verzeichnen, weil Anleger gleichzeitig den zugrunde liegenden Krypto-Markt, die Unternehmensgrundlagen und die allgemeinen Bedingungen am Aktienmarkt neu bewerten. Höhere Beta-Werte sind also nicht automatisch besser. Es bedeutet lediglich, dass das Instrument aggressiver auf dasselbe zugrunde liegende Marktthema reagieren kann.
Krypto vs. Krypto-Aktien: Was ist der Unterschied?
Betrachten Sie die grundlegende Unterscheidung:
Deshalb können zwei Vermögenswerte zwar auf dieselbe Schlagzeile reagieren, aber sehr unterschiedliche Renditen erzeugen.
Ein Bitcoin-Rallye garantiert nicht, dass jede aktienbezogene Krypto-Aktie BTC übertreffen wird. Unternehmensspezifische Nachrichten, Ergebnisberichte, Bewertung und Bedingungen am Aktienmarkt können alle das Ergebnis verändern.
Warum es wichtig sein kann, beide Arten von Exponierung zu haben
Für einen Anleger mit einer starken Krypto-These kann die Nutzung mehrerer Instrumente verschiedene Formen der Exponierung gegenüber demselben breiteren Thema ermöglichen. Bitcoin kann direkte Krypto-Exponierung bieten.
Krypto-Aktien können eine Exponierung gegenüber Unternehmen bieten, die innerhalb der Krypto-Ökonomie tätig sind.
Das kann potenziell zu einer Allokation über mehrere Instrumente führen, statt die gesamte Sicht auf einen einzigen Vermögenswert zu konzentrieren. Allerdings sollte das nicht automatisch als traditionelle Diversifikation beschrieben werden.
Bitcoin, Krypto-bezogene Aktien und andere Krypto-Vermögenswerte können in Phasen von Marktnot stark miteinander korreliert bleiben. Wenn man mehrere Instrumente aus demselben Thema hält, kann ein Anleger daher immer noch stark gegenüber demselben zugrunde liegenden Risiko exponiert sein. Der Nutzen lässt sich genauer als unterschiedliche Arten von Exponierung beschreiben – nicht als garantiertes Zurückfahren des Risikos.
Ein Konto verändert das Erlebnis
Hier wird das breitere Ökosystem von Binance relevant. Anstatt Krypto- und traditionelle Markt-Exponierung als vollständig getrennte Aktivitäten zu behandeln, ermöglicht Binance berechtigten Nutzern, über dieselbe breitere Plattform auf verschiedene Anlageklassen zuzugreifen. Das bedeutet, dass ein Anleger potenziell Krypto halten kann und gleichzeitig auf berechtigte in den USA gelistete Aktien und ETFs zugreift, ohne vollständig getrennte Krypto- und Aktien-Plattformen verwalten zu müssen.
Für Nutzer in Afrika, einschließlich der berechtigten Nutzer in Äthiopien, schafft das eine interessante Brücke zwischen dem krypto-nativen Markt und traditionellen Aktien. Der entscheidende Punkt ist nicht nur Bequemlichkeit. Es geht um die Fähigkeit, unterschiedliche Versionen derselben Markteinschätzung auszudrücken.
Ein Anleger, der positiv auf die Krypto-Ökonomie blickt, könnte sich eine direkte Bitcoin-Exponierung wünschen, während ein anderer an Unternehmen interessiert sein könnte, deren Geschäftsmodelle von verstärkter Krypto-Aktivität profitieren.
Die Instrumente sind unterschiedlich, die Risiken sind unterschiedlich und die potenziellen Renditen können unterschiedlich sein.
Was das für Anleger in Afrika bedeutet
Für afrikanische Anleger, die bereits an Krypto-Märkten teilnehmen, bedeutet die Ausweitung von Krypto-Plattformen auf traditionelle Finanzwerte einen bedeutenden Wandel. Zuvor hätte jemand, der Bitcoin und US-Aktien wollte, möglicherweise separate Plattformen, separate Konten und separate Finanzierungsprozesse gebraucht.
Das entstehende Multi-Asset-Modell bringt mehr dieser Märkte zusammen.
Für einen berechtigten äthiopischen Binance-Nutzer könnte das bedeuten, Krypto neben in den USA gelisteten Aktien und ETFs über das Binance-Ökosystem zugänglich zu machen – abhängig von den jeweils geltenden Produkt- und Kontovoraussetzungen. Aber Zugänglichkeit sollte nicht mit der Einfachheit des Risikos verwechselt werden.
Ein Portfolio, das BTC, MSTR, MARA und COIN enthält, ist nicht unbedingt ein risikoarmes, diversifiziertes Portfolio. Alle vier können vom selben zugrunde liegenden Krypto-Zyklus beeinflusst werden.
Der Vorteil besteht darin, dass jedes Instrument dem Anleger eine andere Ausdrucksform der Marktsicht gibt.
Das große Ganze: Von Vermögenswerten zu Marktthemen
Die interessantere Entwicklung könnte der Wandel sein, von der Betrachtung einzelner Vermögenswerte hin zur Betrachtung von Marktthemen. Der Kryptomarkt ist nicht mehr darauf beschränkt, Kryptowährungen zu kaufen und zu verkaufen.
Anleger können zunehmend Zugang zu unterschiedlichen Teilen des Ökosystems erhalten:
Krypto-Vermögenswerte → Krypto-Unternehmen → Aktien → ETFs → tokenisierte Vermögenswerte → traditionelle Finanzmärkte
Das schafft mehr Möglichkeiten, an einer einzelnen Makro- oder Branchen-These teilzuhaben. Die Herausforderung besteht darin zu wissen, welche Art der Exponierung Sie genau bekommen.
Bitcoin ist nicht Coinbase.
Coinbase ist nicht Marathon.
Marathon ist nicht MicroStrategy.
Alle können von einem stärkeren Kryptomarkt profitieren, aber sie haben unterschiedliche Geschäftsmodelle, Bewertungen und Risikoprofile.
Fazit
Die jüngste Divergenz zwischen Bitcoin und Krypto-Aktien zeigt, warum das Instrument eine Rolle spielt. Eine einzelne positive Sicht auf Krypto kann sehr unterschiedliche Ergebnisse erzeugen – je nachdem, ob sie über Bitcoin, eine Krypto-Börsenaktie, einen Bitcoin-Miner oder eine andere verwandte Aktie ausgedrückt wird.
Das Multi-Asset-Ökosystem von Binance macht dies zunehmend zugänglich, indem es Krypto sowie für die USA gelistete Aktien und ETFs in derselben breiteren Plattform zusammenbringt.
Für Anleger in Afrika und Äthiopien ist die größere Geschichte nicht einfach, dass es mehr Handelswerte gibt. Es geht darum, mehr Möglichkeiten zu haben, dieselbe Markteinschätzung auszudrücken – bei gleichzeitiger Erkenntnis, dass unterschiedliche Instrumente mit verschiedenen Ausmaß- und Arten von Risiko einhergehen.