$BTC Halbierungs-Zyklus bricht langsam zusammen, die Preisbildung von BTC verschiebt sich von Minern zu Wall-Street-Kapital
Heute bleibt die US-Börse den ganzen Tag geschlossen
Seit vier Jahren hält sich die Erzählung vom großen Halbierungszyklus, aber jetzt schwächt sich die zugrunde liegende Logik langsam ab. Mit der fortlaufenden Produktion von Bitcoin sinkt der Anteil der jährlich neu durch Mining freigesetzten Token an der gesamten Umlaufmenge kontinuierlich. Nach der nächsten Halbierung wird der Anteil der neu hinzukommenden Versorgung auf ein extrem niedriges Niveau fallen.
Ganz einfach: Die Menge der neu geschürften Bitcoins hat im Vergleich zum gesamten Markt an Einsatzmengen mittlerweile nur noch einen sehr kleinen Einfluss. Der Angebotsschock, der einst die Bullenmärkte antrieb, ist nicht mehr die Hauptstory des Marktes.
Stattdessen übernehmen Wall-Street-ETF-Mittel und Bestände aus den Treasury-Kassen börsennotierter Unternehmen die Kontrolle: Sie halten mittlerweile über 12% des zirkulierenden BTC. Das Volumen der Mittel ist ein Vielfaches der jährlichen Produktion der Miner. Heute bestimmen nicht mehr die Block-Belohnungen nach der Halbierung die Richtung der Kursbewegung, sondern die Zins-Erwartungen der Fed und der Takt der Zeichnungen und Rücknahmen institutioneller Gelder.
Das bedeutet: Die historischen Regeln des vierjährigen Bullen-und-Bären-Rhythmus lassen sich nicht einfach direkt auf die kommenden Marktphasen übertragen. Der Marktzyklus wird länger und zu einem großen Zyklus von 6–8 Jahren.
An der Börse/für Trades heißt das: Setze bei Long-Positionen für den Langfristbereich nicht nur auf die Halbierungs-Zeitpunkte als Einsammelargument. Makro-Liquidität und der Geldfluss institutioneller Akteure haben bei der Gewichtung bereits deutlich mehr Bedeutung als das Halbierungs-Narrativ. Ob BTC künftig steigt oder fällt, hängt mehr von der Rendite von US-Staatsanleihen und den ETF-Zeichnungsdaten ab – weniger von den Mining-Erträgen
Heute bleibt die US-Börse den ganzen Tag geschlossen
Seit vier Jahren hält sich die Erzählung vom großen Halbierungszyklus, aber jetzt schwächt sich die zugrunde liegende Logik langsam ab. Mit der fortlaufenden Produktion von Bitcoin sinkt der Anteil der jährlich neu durch Mining freigesetzten Token an der gesamten Umlaufmenge kontinuierlich. Nach der nächsten Halbierung wird der Anteil der neu hinzukommenden Versorgung auf ein extrem niedriges Niveau fallen.
Ganz einfach: Die Menge der neu geschürften Bitcoins hat im Vergleich zum gesamten Markt an Einsatzmengen mittlerweile nur noch einen sehr kleinen Einfluss. Der Angebotsschock, der einst die Bullenmärkte antrieb, ist nicht mehr die Hauptstory des Marktes.
Stattdessen übernehmen Wall-Street-ETF-Mittel und Bestände aus den Treasury-Kassen börsennotierter Unternehmen die Kontrolle: Sie halten mittlerweile über 12% des zirkulierenden BTC. Das Volumen der Mittel ist ein Vielfaches der jährlichen Produktion der Miner. Heute bestimmen nicht mehr die Block-Belohnungen nach der Halbierung die Richtung der Kursbewegung, sondern die Zins-Erwartungen der Fed und der Takt der Zeichnungen und Rücknahmen institutioneller Gelder.
Das bedeutet: Die historischen Regeln des vierjährigen Bullen-und-Bären-Rhythmus lassen sich nicht einfach direkt auf die kommenden Marktphasen übertragen. Der Marktzyklus wird länger und zu einem großen Zyklus von 6–8 Jahren.
An der Börse/für Trades heißt das: Setze bei Long-Positionen für den Langfristbereich nicht nur auf die Halbierungs-Zeitpunkte als Einsammelargument. Makro-Liquidität und der Geldfluss institutioneller Akteure haben bei der Gewichtung bereits deutlich mehr Bedeutung als das Halbierungs-Narrativ. Ob BTC künftig steigt oder fällt, hängt mehr von der Rendite von US-Staatsanleihen und den ETF-Zeichnungsdaten ab – weniger von den Mining-Erträgen
