Die US-Schulden überstiegen 40 Billionen US-Dollar, die Rendite der 10-Jährigen schoss auf 4,78%, und der $BTC verharrt bei 80k — die Kapitalkosten sind jetzt wichtiger als Märchen über ETFs. Die Bedienung der Schulden kostet 1 Billion US-Dollar pro Jahr (3,18 Mrd. US-Dollar/Tag) bei einem Defizit von 2,1 Billionen. Der Markt steckt vor der Fed fest: 51% für eine Zinserhöhung, 49% für eine Pause. Zuflüsse in ETFs kaufen Rücksetzer auf, aber die hohe Anleiherendite ist eine Steuer auf das Risiko. Der Rückkauf von Wertpapieren im Umfang von 24 Mrd. US-Dollar wird den fiskalischen Stillstand nicht retten. Wenn die 10Y bei 4,8%+ gehalten werden, ist der Weg zu 78k wahrscheinlicher als zu 82k. Was erwarten wir: CPI oder die 10Y unter 4,8% halten bis zur Fed?

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