Eine der gefährlichsten Annahmen im Portfoliomanagement ist, dass Liquidität dauerhaft vorhanden ist.
Eine Position kann heute einen Einstieg in Höhe von 100.000 USD mit nur minimalem Slippage unterstützen.
Das bedeutet jedoch nicht, dass sie auch einen Ausstieg in Höhe von 100.000 USD unter anderen Bedingungen unterstützen wird.
Das Volumen kann zurückgehen. Die Orderbuch-Tiefe kann verschwinden. Market Maker können ihre Exponierung reduzieren. Volatilität kann die Liquidität weiter vom aktuellen Preis wegdrücken.
Das erzeugt eine wichtige Asymmetrie:
Einstiegskapazität und Ausstiegskapazität sind nicht immer gleich.
Bekannte Reibungsverluste sind leichter zu optimieren. Für berechtigte neue Nutzer kann CODE2026 die qualifizierten Binance-Spot-Handelsgebühren um 20% reduzieren.
Doch das größere Risiko besteht darin, festzustellen, dass die Position, in die man effizient eingestiegen ist, im entscheidenden Moment nicht effizient ausgezogen werden kann.
Das Position Sizing sollte daher nicht nur berücksichtigen, wie leicht Kapital in einen Markt gelangen kann, sondern auch, wie realistisch es wieder herauskommt.
Bemesse eine Position nicht nach der Liquidität, die verfügbar ist, wenn du kaufen möchtest.
Bemesse sie nach der Liquidität, die du erwartest, wenn du möglicherweise gezwungen bist zu verkaufen.
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