【Ereignis selbst】
Der US-Nichtlandwirtschaftsbericht für August: Es wurden 162.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, deutlich über den vom Markt ursprünglich erwarteten 53.000 bis 56.000 und nahezu das Dreifache der Erwartungen; die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1 %, und die Daten für Juni/Juli wurden ebenfalls nach oben revidiert, insgesamt um 55.000 Arbeitsplätze.
【Fed-Politische Bedeutung】
Nach der Veröffentlichung der Nichtlandwirtschaftsdaten stieg die vom Markt erwartete Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung vom 16. bis 17. September von rund 52 % vor der Veröffentlichung auf etwa 59 %; die Rendite 2-jähriger Staatsanleihen stieg auf 4,39 %, die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 4,78 %, und der US-Dollar-Index legte gleichzeitig auf 99,23 zu. Ein stärker als erwarteter Arbeitsmarkt bedeutet, dass die Fed noch weniger Grund für eine sofortige Zinssenkung hat; der Weg zu weiteren Zinserhöhungen erhält dadurch sogar mehr Unterstützung — diese Art der Deutung „starke Daten, straffere Politik“ wird am Markt oft als hawkish bezeichnet (tendenziell restriktiv). Umgekehrt gelten schwache Daten und Erwartungen einer lockereren Politik als dovish (tendenziell expansiv); diese Kombination ist eindeutig hawkish.
【Krypto-Reaktion】
$BTC Einen Tag vor der Veröffentlichung der Daten (am Donnerstag) schoss der Kurs zeitweise in die Nähe von 82.000 US-Dollar und kam damit an die Marke heran, die seit Februar dieses Jahres nie wirklich stabil gehalten werden konnte. Doch nach der Veröffentlichung der Daten am nächsten Tag (Freitag) fiel er dann im Gegenzug unter 80.000 US-Dollar zurück; $ETH gleichzeitig rutschte er wieder in die Nähe von 2.455 US-Dollar. Marktstatistiken zufolge lag die Höhe der liquidierten/ausgeknockten Beträge in dieser mit den Daten zusammenhängenden Bewegung bei etwa 757 Millionen US-Dollar. Das deutet darauf hin, dass viele Positionen, die zuvor auf ein eher zurückhaltendes Ergebnis („dovish“) gesetzt hatten – und die mit Hebel vergrößert wurden –, zwangsweise glattgestellt werden mussten. Die Volatilität wurde dadurch um ein Stück verstärkt, das von den Daten selbst ausgelöst wurde.
【Vergleich mit dem Vormonat】
Das Interessante ist: Vor einem Monat (Juli) war die Richtung der NFP-Daten genau entgegengesetzt. Damals wurden in den USA insgesamt nicht nur keine neuen Jobs geschaffen, sondern es wurden sogar 23.000 Stellen abgebaut (eigentlich wurde ein Plus von rund 80.000 erwartet). Die schwachen Daten dämpften zudem die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September – stattdessen lösten sie bei Krypto-Assets eine Aufwärtsbewegung aus. Dieselben „Non-Farm-Beschäftigungs“-Daten wurden innerhalb eines Monats erst positiv, dann negativ interpretiert. Das zeigt, dass der Markt auf das Verhalten der Fed extrem empfindlich reagiert: Die Bedeutung derselben Art von Nachricht für Risikoassets kann zu unterschiedlichen Zeitpunkten völlig entgegengesetzt sein.
【Beobachtungspunkte】
Bis zur FOMC-Sitzung am 16.–17. September können alle Veröffentlichungen von Daten zu Beschäftigung und Inflation die Markterwartungen an die Wahrscheinlichkeit von Fed-Zinserhöhungen erneut ins Schwanken bringen. Solche Ereignisse haben auf den kurzfristigen Krypto-Kurs in der Regel eine schnelle, aber auch schnell wieder vorübergehende Wirkung.
