NFP hat die Erzählung verändert. Nicht meine These.
Einen Monat lang habe ich Binance Square pausiert.
Der Markt hat sich bewegt.
Meine These nicht.
Die August-Nonfarm-Payrolls lagen bei +162K. Die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,1%. Das Lohnwachstum blieb mit 3,1% im Jahresvergleich moderat.
Ja, der Wert ist für die Fed hawkish.
Nein, ich sehe keine angeschlagene Wirtschaft.
Ich sehe einen Arbeitsmarkt, der sich weiterhin hält, während der Lohndruck beherrschbar bleibt. Das ist wichtig.
Das Bull-Case-Szenario verlangte nie, dass jede Makrozahl dovish ausfällt.
Es verlangt, dass die Wirtschaft stark genug bleibt, um eine Rezession zu vermeiden, während die Inflation der Fed irgendwann Spielraum für Lockerungen gibt.
Im Moment:
Das Wachstum ist widerstandsfähig.
Der Arbeitsmarkt ist widerstandsfähig.
Liquidität bleibt die größere Frage.
Immer noch am selben Punkt. Bullisch.
Die Frage ist nicht mehr, ob der Zyklus weitergehen kann.
Es geht darum, wie viel makroökonomischen Druck der Markt absorbieren kann, bevor die nächste Expansion beginnt.
Wie schätzt du das ein?
Bullischer Zyklus oder Falle in der Spätphase?
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