EM-Aktien und Währungen haben gerade Rückenwind bekommen, nachdem Händler ihre Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) in diesem Monat stark zurückgenommen hatten. Waller stellte gestern die Weichen. Er sagte im Grunde, dass er, sofern die nächste Datensammlung weiter zeigt, dass die Inflation abkühlt, bei der September-Sitzung eher auf „Halten“ tendiert. Der Markt hat das sofort eingepreist: Die Chancen für eine Zinserhöhung im September fielen von den mittleren 60ern in Richtung 50%. Der Dollar wurde verkauft, Staatsanleihen legten zu, und riskante Assets wachten auf. Das ist das klassische Szenario, auf das die Emerging Markets gewartet haben. Ein schwächerer Dollar bedeutet normalerweise: Kapitalströme zurück in höher verzinsliche EM-Währungen und lokale Anleihen Weniger Druck auf Länder, die in US-Dollar verschuldet waren Bessere Stimmung für EM-Aktien, die bereits auf die Stärke von KI/Halbleitern gesetzt haben (Taiwan, Korea, Teile Indiens) Wir haben diesen Film in diesem Jahr schon ein paar Mal gesehen. Wenn die Zinserhöhungsängste schon ein wenig nachlassen, schneiden EM-Assets meist schnell besser ab, weil die Positionierung nach dem jüngsten Dollar-Back bounce und dem Ölpreissprung nicht überfüllt war. Das ist kein „einmal einstellen und vergessen“-Freifahrtschein. Arbeitsmarktdaten stehen schließlich noch an, und Warsh ist angesichts seiner Aussagen bislang deutlich „hawkischer“ als Waller. Ein einzelnes starkes Datenblatt, und der Dollar kann sofort wieder zurückspringen. Aber für den Moment gibt das Kursgeschehen den Emerging Markets grünes Licht. Wer stockt EM-Exposure in dieser Delle bei den Zinserhöhungs-Erwartungen auf oder wartet erst die Payrolls ab? Welche Märkte wirken für euch gerade am interessantesten: Asia-Tech, LatAm Carry oder etwas anderes? #BTC Price Analysis# #Macro Insights#