Der gerade veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht des Arbeitsministeriums für August zeigt, dass die Zahl der neu geschaffenen Stellen 162.000 erreichte und damit die zuvor vom Markt erwarteten 56.000 deutlich übertraf; zugleich verlangsamte sich das jährliche Lohnwachstum auf 3,1 % und damit auf den niedrigsten Stand seit der Pandemie. Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats des Weißen Hauses, lobte die Beschäftigungsdaten umgehend öffentlich als „sehr stark“. Diese Reihe robuster Daten durchbrach rasch die zuvor stabile Marktbewegung.
Diese über den Erwartungen liegende Beschäftigungsbilanz hat die makroökonomische Politikrichtung spürbar beeinflusst. Zuvor setzte der Markt allgemein darauf, dass die Schwäche des Arbeitsmarkts die Fed zu einem baldigen Beginn eines lockeren Zinszyklus zwingen würde; doch die erstaunliche Robustheit der neu geschaffenen Stellen ließ die Wahrscheinlichkeit, die der Swap-Markt einer Zinserhöhung der Fed im September beimisst, rasch auf über 60 % steigen. Obwohl der Rückgang des Lohnwachstums darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt selbst nicht die Hauptursache für eine Verschärfung des Inflationsdrucks ist, zwingt vor dem Hintergrund der durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten angetriebenen Energiepreise die weiterhin überhitzte wirtschaftliche Aktivität die Entscheidungsträger dazu, die Notwendigkeit einer geldpolitischen Straffung neu abzuwägen.
Makrofinanzielle Vermögenswerte gerieten rasch unter Druck. Nach der Veröffentlichung der Daten fiel der S&P-500-Future um 0,22 %, der Dow-Jones-Future um 0,28 %, während die Renditen von US-Staatsanleihen und der Dollar-Index gemeinsam anzogen. Unter dem Druck der Erwartungen an eine straffere Liquidität und eines stärkeren Dollars erlitt der Edelmetallmarkt einen heftigen Ausverkauf: Der Gold-Future für Dezember in New York brach um 2,4 % auf 4.429,50 US-Dollar je Unze ein, der Silber-Future fiel ebenfalls deutlich um 2,7 %. Das gesamte traditionelle Risikosystem verarbeitet erneut die Gefahr, dass hohe Zinsen noch länger bestehen bleiben.
Für den Kryptomarkt ist die plötzliche Verschärfung der Erwartungen an die makroökonomische Liquidität ein äußerst ernstes Warnsignal. In einem Umfeld, in dem die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen wieder aufflammen und die Attraktivität sicherer sowie renditestarker US-Dollar-Anlagen zunimmt, steigt das Risiko, dass Kapital aus hochriskanten, hochbeta-basierten Krypto-Assets abgezogen wird. Sollte die Fed in ihrer September-Entscheidung einen eher hawkischen Ton beibehalten, könnten Kernwerte wie $BTC kurzfristig mit einer tiefen Korrektur und schwankenden Bodenbildungsbewegungen infolge engerer Liquidität konfrontiert werden. Den aktuellen Anstieg vorsichtig betrachten und sich gegen einen Liquiditäts-Kipppunkt absichern. 📉
#美联储 #非农数据 #加息
Diese über den Erwartungen liegende Beschäftigungsbilanz hat die makroökonomische Politikrichtung spürbar beeinflusst. Zuvor setzte der Markt allgemein darauf, dass die Schwäche des Arbeitsmarkts die Fed zu einem baldigen Beginn eines lockeren Zinszyklus zwingen würde; doch die erstaunliche Robustheit der neu geschaffenen Stellen ließ die Wahrscheinlichkeit, die der Swap-Markt einer Zinserhöhung der Fed im September beimisst, rasch auf über 60 % steigen. Obwohl der Rückgang des Lohnwachstums darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt selbst nicht die Hauptursache für eine Verschärfung des Inflationsdrucks ist, zwingt vor dem Hintergrund der durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten angetriebenen Energiepreise die weiterhin überhitzte wirtschaftliche Aktivität die Entscheidungsträger dazu, die Notwendigkeit einer geldpolitischen Straffung neu abzuwägen.
Makrofinanzielle Vermögenswerte gerieten rasch unter Druck. Nach der Veröffentlichung der Daten fiel der S&P-500-Future um 0,22 %, der Dow-Jones-Future um 0,28 %, während die Renditen von US-Staatsanleihen und der Dollar-Index gemeinsam anzogen. Unter dem Druck der Erwartungen an eine straffere Liquidität und eines stärkeren Dollars erlitt der Edelmetallmarkt einen heftigen Ausverkauf: Der Gold-Future für Dezember in New York brach um 2,4 % auf 4.429,50 US-Dollar je Unze ein, der Silber-Future fiel ebenfalls deutlich um 2,7 %. Das gesamte traditionelle Risikosystem verarbeitet erneut die Gefahr, dass hohe Zinsen noch länger bestehen bleiben.
Für den Kryptomarkt ist die plötzliche Verschärfung der Erwartungen an die makroökonomische Liquidität ein äußerst ernstes Warnsignal. In einem Umfeld, in dem die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen wieder aufflammen und die Attraktivität sicherer sowie renditestarker US-Dollar-Anlagen zunimmt, steigt das Risiko, dass Kapital aus hochriskanten, hochbeta-basierten Krypto-Assets abgezogen wird. Sollte die Fed in ihrer September-Entscheidung einen eher hawkischen Ton beibehalten, könnten Kernwerte wie $BTC kurzfristig mit einer tiefen Korrektur und schwankenden Bodenbildungsbewegungen infolge engerer Liquidität konfrontiert werden. Den aktuellen Anstieg vorsichtig betrachten und sich gegen einen Liquiditäts-Kipppunkt absichern. 📉
#美联储 #非农数据 #加息