Neigt die US-Notenbank (Fed) im September dazu, unverändert zu bleiben? Entscheidend ist vor allem das CPI nächste Woche
Die am nächsten Woche vom Arbeitsministerium veröffentlichten Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) sowie zum Erzeugerpreisindex (PPI) für August werden ausschlaggebend dafür sein, wie er letztlich abstimmt. Wenn die Inflationsdaten für August wieder anziehen, würde das belegen, dass die Fortschritte auf dem Weg zurück zum 2%-Ziel behindert werden. Dann ist es nicht ausgeschlossen, eine „leichte Anpassung“ des Zinsniveaus zu unterstützen, um sicherzustellen, dass die Inflation wieder in einen abwärts gerichteten Trend zurückkehrt.
Die Daten des US-Arbeitsministeriums vom Donnerstag zeigen: In der Woche zum 29. August stieg die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf 206.000 und lag damit leicht über der Markterwartung von 205.000. Das ist der höchste Stand seit Mitte August. Gleichzeitig stieg auch die Zahl der Folgeanträge auf Arbeitslosenhilfe leicht auf 1,779 Millionen. Die marginale Zunahme wird von den Märkten als Indiz dafür gewertet, dass sich der Arbeitsmarkt nur moderat abkühlt. Das könnte den Druck auf die Fed mindern, die Geldpolitik weiter zu straffen.
Auch der Präsident der New Yorker Fed, Williams, hat die Fortschritte bei der Eindämmung der Inflation jüngst ausdrücklich begrüßt. Zwar gibt es im makroökonomischen Umfeld unter dem Präsidenten Trump angesichts von Unsicherheiten durch Handelspolitik und geopolitische Konflikte derzeit Herausforderungen. Doch die Markterwartungen, dass die Fed im September erneut anhebt, sind inzwischen deutlich abgekühlt.
Der Markt richtet sich nun besonders auf den CPI-Report der kommenden Woche. Er wird der wichtigste Referenzindikator sein, bevor die Fed in ihre „Quiet Period“ (Stillschweigephase) eintritt.
Ich habe schon immer vorhergesagt, dass die Fed im September nicht anhebt und dass die CPI-Daten, die nächste Woche veröffentlicht werden, etwas milder ausfallen dürften als von den Märkten erwartet. Die Zinsen bleiben unverändert!
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Die am nächsten Woche vom Arbeitsministerium veröffentlichten Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) sowie zum Erzeugerpreisindex (PPI) für August werden ausschlaggebend dafür sein, wie er letztlich abstimmt. Wenn die Inflationsdaten für August wieder anziehen, würde das belegen, dass die Fortschritte auf dem Weg zurück zum 2%-Ziel behindert werden. Dann ist es nicht ausgeschlossen, eine „leichte Anpassung“ des Zinsniveaus zu unterstützen, um sicherzustellen, dass die Inflation wieder in einen abwärts gerichteten Trend zurückkehrt.
Die Daten des US-Arbeitsministeriums vom Donnerstag zeigen: In der Woche zum 29. August stieg die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf 206.000 und lag damit leicht über der Markterwartung von 205.000. Das ist der höchste Stand seit Mitte August. Gleichzeitig stieg auch die Zahl der Folgeanträge auf Arbeitslosenhilfe leicht auf 1,779 Millionen. Die marginale Zunahme wird von den Märkten als Indiz dafür gewertet, dass sich der Arbeitsmarkt nur moderat abkühlt. Das könnte den Druck auf die Fed mindern, die Geldpolitik weiter zu straffen.
Auch der Präsident der New Yorker Fed, Williams, hat die Fortschritte bei der Eindämmung der Inflation jüngst ausdrücklich begrüßt. Zwar gibt es im makroökonomischen Umfeld unter dem Präsidenten Trump angesichts von Unsicherheiten durch Handelspolitik und geopolitische Konflikte derzeit Herausforderungen. Doch die Markterwartungen, dass die Fed im September erneut anhebt, sind inzwischen deutlich abgekühlt.
Der Markt richtet sich nun besonders auf den CPI-Report der kommenden Woche. Er wird der wichtigste Referenzindikator sein, bevor die Fed in ihre „Quiet Period“ (Stillschweigephase) eintritt.
Ich habe schon immer vorhergesagt, dass die Fed im September nicht anhebt und dass die CPI-Daten, die nächste Woche veröffentlicht werden, etwas milder ausfallen dürften als von den Märkten erwartet. Die Zinsen bleiben unverändert!
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