Eine interessante Sache an der Oracle-Preisgestaltung ist, dass der Marktpreis nicht immer der richtige Preis ist.
Vetro hat zwei Assets, VUSD und sVUSD, und DIA berechnet die Preise jeweils anhand dessen, was ihren Wert tatsächlich bestimmt.
VUSD ist durch einen Korb aus USDC, USDT und frxUSD abgesichert. Daher berechnet der grundlegende Feed von DIA seinen Wert anhand der Treasury-Reserven im Verhältnis zur Umlaufmenge, wobei er auf sein $1-Ziel begrenzt ist.
sVUSD ist anders. Es handelt sich um einen ERC-4626 Yield-Vault, daher liest DIA seinen Preis pro Anteil direkt aus dem Vault-Vertrag, basierend auf den gesamten zugrunde liegenden Vermögenswerten im Verhältnis zur Gesamtzahl der Anteile. Sein Wert steigt, wenn der Ertrag ausgeschüttet wird.
Warum ist das wichtig?
Beide Assets werden in vergleichsweise dünnen Märkten gehandelt. Wenn man die letzten wenigen Trades nutzt, um ihren Wert zu bestimmen, kann ein Preis entstehen, der nicht genau abbildet, was sie tatsächlich absichert. Das ist besonders wichtig für sVUSD, weil es eine 7-tägige Sperrfrist für Entnahmen gibt.
DIAs Ansatz ist im Grunde:
den Preis des Assets anhand dessen bestimmen, was ihm fundamental Wert gibt—nicht einfach anhand dessen, wo es zuletzt gehandelt wurde.
Für DeFi-Kreditvergabe und Sicherheiten ist das eine wichtige Unterscheidung zwischen Marktpreis und fundamentalem Preis.
Vetro hat zwei Assets, VUSD und sVUSD, und DIA berechnet die Preise jeweils anhand dessen, was ihren Wert tatsächlich bestimmt.
VUSD ist durch einen Korb aus USDC, USDT und frxUSD abgesichert. Daher berechnet der grundlegende Feed von DIA seinen Wert anhand der Treasury-Reserven im Verhältnis zur Umlaufmenge, wobei er auf sein $1-Ziel begrenzt ist.
sVUSD ist anders. Es handelt sich um einen ERC-4626 Yield-Vault, daher liest DIA seinen Preis pro Anteil direkt aus dem Vault-Vertrag, basierend auf den gesamten zugrunde liegenden Vermögenswerten im Verhältnis zur Gesamtzahl der Anteile. Sein Wert steigt, wenn der Ertrag ausgeschüttet wird.
Warum ist das wichtig?
Beide Assets werden in vergleichsweise dünnen Märkten gehandelt. Wenn man die letzten wenigen Trades nutzt, um ihren Wert zu bestimmen, kann ein Preis entstehen, der nicht genau abbildet, was sie tatsächlich absichert. Das ist besonders wichtig für sVUSD, weil es eine 7-tägige Sperrfrist für Entnahmen gibt.
DIAs Ansatz ist im Grunde:
den Preis des Assets anhand dessen bestimmen, was ihm fundamental Wert gibt—nicht einfach anhand dessen, wo es zuletzt gehandelt wurde.
Für DeFi-Kreditvergabe und Sicherheiten ist das eine wichtige Unterscheidung zwischen Marktpreis und fundamentalem Preis.