Hersteller von Landtechnik bereiten sich unterschiedlich auf den nächsten Zyklus vor, da die branchenweite Diskussion über das Szenario eines lang anhaltenden Abschwungs hinausgeht — zu diesem Schluss kamen Analysten von Bernstein auf der Grundlage der Treffen mit großen Herstellern auf der Ausstellung Farm Progress Show.
Die Stimmung hat sich am deutlichsten in Nordamerika verändert: Dort liegen die Maispreise derzeit bei etwa 5 US-Dollar je Scheffel, bei einer Gewinnschwelle in der Größenordnung von 4 US-Dollar auf gepachteten Flächen und 3,60 US-Dollar auf eigenen. Analysten stellen fest, dass in den Gesprächen zunehmend Szenarien mit Preisen von 6–7 US-Dollar je Scheffel auftauchen.
Zu den wichtigsten Quellen der Zuversicht zählt eine niedrigere als erwartete Ernteerträge aufgrund der Dürre, das Wachstum der Sojabohnenkäufe Chinas, ein mögliches Nachfragesteigen nach Biokraftstoffen und ein veralteter Maschinenpark.
In Europa bleibt die Prognose unverändert, obwohl die Unsicherheit rund um die CAP-Reform 2028 Bedingungen für Vorabkäufe im Jahr 2027 schaffen könnte. Südamerika bleibt schwach, trotz der Freigabe von FINAME-Finanzierungen im Juli.
1. Agco – Laut Analysten von Bernstein geht Bernstein davon aus, dass Agco sich als ein Unternehmen positioniert, das seinen Marktanteil am Ausstieg aus der Rezession ausbaut.
AGCO bestätigte die Pläne, den Anteil in Nordamerika innerhalb von fünf Jahren ungefähr zu verdoppeln, auf etwa 20%, und verzeichnete einen Zuwachs von 200 Basispunkten im Jahresvergleich, einschließlich 300 Basispunkten im Segment der großen Traktoren unter den Marken Fendt und Massey.
Die Strategie stützt sich auf drei Hebel: ein reorganisiertes Management in Nordamerika für eine einheitliche Regionalstrategie, ein verbessertes Händlernetz mit erweitertem mobilen Service, der darauf abzielt, 50% des Marktes abzudecken, sowie eine aktive Erneuerung der Produktpalette – 14 Produkte wurden 2025 gestartet und 12 sind für 2026 geplant.
Im Zuge eines jüngsten Ratings-Updates wurde AGCO Corporation auf „Outperform“ von Baird hochgestuft, das auf das Potenzial einer Margenerholung verwies. Andere Unternehmen, darunter UBS und DA Davidson, senkten ihre Kursziele und verwiesen auf regionale Risiken sowie Schwierigkeiten im Agrarmarkt.
2. CNH Industrial – Bernstein beschreibt CNH Industrial als eine Geschichte der Selbsthilfe für den nächsten Zyklus. Das Management erwartet, dass sich die EBIT-Marge 2027 jährlich um 50–70 Basispunkte aus internen Ressourcen heraus verbessern wird.
Die Strategie für operative Verbesserungen konzentriert sich auf vier Bereiche: eine schrittweise Optimierung der Lieferkette, eine globale Straffung des Händlernetzes, die Verringerung der Bewertungslücke bei Gebrauchtmaschinen sowie eine Verbesserung der Produktqualität.
CNH Industrial erhielt von Evercore ISI und Baird eine Aufstufung auf „Outperform“. Das Unternehmen erhöhte zudem den Ausblick für 2026 aufgrund verbesserter Bedingungen bei den Zöllen und der fortlaufenden Initiativen zur Kostensenkung.
3. Deere & Company – Deere setzt auf ein Ökosystem für Precision Farming und entwickelt sich von einer Reihe einzelner Funktionen hin zu einem integrierten Betriebssystem für landwirtschaftliche Betriebe.
Das Unternehmen stellte einen KI-Assistenten JD vor, der in das Operations Center eingebettet ist und es Landwirten ermöglicht, Analysen mithilfe von Anfragen in natürlicher Sprache zu erhalten.
DE stellte See & Spray Gen 2 vor und erweiterte die Technologie auf zusätzliche Kulturen sowie den Einsatz von Fungiziden; außerdem wurde der Ertragszuwachs quantifiziert. Derzeit wird die Technologie auf 4,5 Mio. Acres eingesetzt.
Deere & Company berichtete über Ergebnisse im dritten Quartal, die die Erwartungen übertrafen: Die Marge im Bereich Landtechnik lag über den Prognosen. Das Unternehmen erhielt zudem eine Aufstufung auf „Outperform“ von Evercore ISI und Baird.