孙宇晨在火币的资产约40.8亿美元，其中TRX就占到32亿美元，占比接近八成。

TRX的流通筹码本身就高度集中。一旦火币出现用户提币挤兑，TRX流动性枯竭、币价大幅下挫，火币的储备金体系就会直接崩塌。孙宇晨很大程度上依赖币安提供的交易流动性，因此他并不敢和CZ起冲突。

火币储备里，大量稳定币处于对外出借状态，ETH多数是质押状态，BTC当中也包含不少波场系的代币化资产。

不清楚孙宇晨是否将用户资产拿去理财或是做了其他用途，但用TRX这种流动性偏弱的代币充当交易所储备资产，本身隐患极大。

这和当年FTX用自家平台币FTT充当储备如出一辙，用自研公链代币、平台币既当账面资产，又做兑付储备。

由此可见，孙宇晨对外宣称的85亿美元身价水分极大，仅仅是账面估值，并不代表资产可以足额变现兑付，这或许也是他不愿拿出5000万美元给到景甜的核心原因。