Der globale Rentenmarkt hat in jüngster Zeit technische Erholungssignale erhalten. Nachdem Donald Trump am Mittwoch öffentlich Äußerungen gemacht hatte, die darauf hindeuten, dass der jüngste Konflikt zwischen den USA und dem Iran nur „vorübergehend“ sei, haben sich sowohl die Risikoaversion als auch die Inflationsstimmung spürbar beruhigt. Das hat dazu geführt, dass die Renditen langfristiger Staatsanleihen von ihrem mehrjährigen Hoch zurückgefallen sind. Laut Daten fiel die Rendite britischer 10-jähriger Staatsanleihen nach einem Rückgang von ihrem zwischenzeitlichen neuen Hoch seit August 2007 um 5 Basispunkte auf 5,18%. Die Rendite US-amerikanischer 10-jähriger Staatsanleihen sank leicht um 1 Basispunkt auf 4,77%, während die Rendite deutscher 30-jähriger Staatsanleihen nach dem Erreichen eines Jahreshöchststands von 3,84% ebenfalls wieder Kaufinteresse großer Institutionen auf sich zog – darunter auch Kevin Zhao, Leiter des Global Asset Management bei UBS.
Aus makroökonomischer Trading-Logik ist dieser Rückgang der Renditen von den Hochs besonders entscheidend. Zuvor hatte ein sprunghafter Anstieg der Rohölpreise die Markterwartungen hinsichtlich Re-Inflation und weiterer Zinserhöhungen durch die Notenbanken zeitweise deutlich verstärkt und die globalen Benchmark-Renditen in den extrem überkauften Bereich getrieben. Mit dem Rücksetzer bei Öl sowie der Abkühlung zentraler geopolitischer Risiken ist der stark attraktiv gewordene Anlagewert zur entscheidenden Grundlage geworden: Long-Geld ist entschlossen eingestiegen, um „low zu kaufen“, womit die Phase der panikartigen Verkäufe am Rentenmarkt im Wesentlichen einen Boden gefunden hat.
Für klassische Finanzmärkte eröffnet der Rückgang der Benchmark-Renditen nach einem möglichen Hoch eine entscheidende Reparatur- bzw. Erholungsphase für Risk Assets. Stabilisierung der langfristigen Zinsen in den USA und in Europa lindert direkt den Druck durch die Abzinsungssätze im Kontext einer global enger werdenden Liquidität. Gleichzeitig hat dies der Aufwärtsdynamik des US-Dollar-Index den Schwung genommen – ein dringend benötigter technischer Rückenwind für die Bewertungsanpassung globaler Aktien und Rohstoffe.
Auch aus Sicht der Preisbewegungen (Price Action) und der Kapitalflüsse im Krypto-Markt ist diese Veränderung ein stark positives Signal. Das Wenden der US-Staatsanleiherenditen und der Inflationserwartungen nach unten ist häufig ein vorausschauender Indikator für eine marginal verbesserte Makro-Liquidität. Mit nachlassendem Druck auf den risikofreien Zinsbereich erholt sich das Risk-on-Risikobereitschaftsprofil institutioneller Mittel zunehmend. Die wichtigsten Krypto-Assets, vertreten durch $BTC , dürften vor diesem Hintergrund eine neue, durch Liquidität getriebene Phase einer Volumen-ausweitenden Erholung erleben.📈
#债券 #利率 #宏观经济
Aus makroökonomischer Trading-Logik ist dieser Rückgang der Renditen von den Hochs besonders entscheidend. Zuvor hatte ein sprunghafter Anstieg der Rohölpreise die Markterwartungen hinsichtlich Re-Inflation und weiterer Zinserhöhungen durch die Notenbanken zeitweise deutlich verstärkt und die globalen Benchmark-Renditen in den extrem überkauften Bereich getrieben. Mit dem Rücksetzer bei Öl sowie der Abkühlung zentraler geopolitischer Risiken ist der stark attraktiv gewordene Anlagewert zur entscheidenden Grundlage geworden: Long-Geld ist entschlossen eingestiegen, um „low zu kaufen“, womit die Phase der panikartigen Verkäufe am Rentenmarkt im Wesentlichen einen Boden gefunden hat.
Für klassische Finanzmärkte eröffnet der Rückgang der Benchmark-Renditen nach einem möglichen Hoch eine entscheidende Reparatur- bzw. Erholungsphase für Risk Assets. Stabilisierung der langfristigen Zinsen in den USA und in Europa lindert direkt den Druck durch die Abzinsungssätze im Kontext einer global enger werdenden Liquidität. Gleichzeitig hat dies der Aufwärtsdynamik des US-Dollar-Index den Schwung genommen – ein dringend benötigter technischer Rückenwind für die Bewertungsanpassung globaler Aktien und Rohstoffe.
Auch aus Sicht der Preisbewegungen (Price Action) und der Kapitalflüsse im Krypto-Markt ist diese Veränderung ein stark positives Signal. Das Wenden der US-Staatsanleiherenditen und der Inflationserwartungen nach unten ist häufig ein vorausschauender Indikator für eine marginal verbesserte Makro-Liquidität. Mit nachlassendem Druck auf den risikofreien Zinsbereich erholt sich das Risk-on-Risikobereitschaftsprofil institutioneller Mittel zunehmend. Die wichtigsten Krypto-Assets, vertreten durch $BTC , dürften vor diesem Hintergrund eine neue, durch Liquidität getriebene Phase einer Volumen-ausweitenden Erholung erleben.📈
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