Trump treibt in letzter Zeit intensiv die Friedensgespräche zwischen Russland und der Ukraine voran. Oberflächlich betrachtet scheint er damit ein politisches Vermächtnis als „Friedenspräsident“ anzustreben. Wenn man jedoch Russland-Ukraine, Iran und Ölpreise zusammen betrachtet, erkennt man, dass es dabei womöglich um weit mehr als nur Außenpolitik geht.
Ich neige eher zu der Auffassung, dass Trump ein Schachspiel spielt, bei dem er mit einem Zug drei Ziele erreicht.
Erstens: die Politik.
Die amerikanische Gesellschaft ist zunehmend kriegsmüde bei lang andauernden Kriegen. Insbesondere nachdem der Krieg mit Iran weiter andauert und die Preise für Benzin und Diesel steigen, wird der Krieg von einem außenpolitischen Thema zu einer Frage der Lebenshaltungskosten für normale Amerikaner.
Die jüngste Umfrage zeigt, dass nur 31 % der Amerikaner den Krieg der USA gegen den Iran befürworten. Hohe Ölpreise und Kriegsmüdigkeit sind bereits zu einem wichtigen politischen Druck für die Trump-Regierung geworden.
Dass Trump jetzt die Gespräche zwischen Russland und der Ukraine wieder vorantreibt, ist im Kern also die Einlösung seines politischen Versprechens, den „ewigen Krieg“ zu beenden.
Zweitens geht es um Energie.
Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine selbst ist eine der wichtigen Quellen der globalen geopolitischen Risikoprämie im Energiesektor.
Wenn sich für Russland und die Ukraine eine Waffenruhe oder sogar ein klarer Friedensabkommensausblick abzeichnet, dürfte der Markt zuerst vermutlich nicht „Frieden“ handeln, sondern:
Rückgang der geopolitischen Risikoprämie → verbesserte Erwartungen an das Energieangebot → Druck auf den Ölpreis.
Das ist für Trump sehr wichtig.
Denn was den amerikanischen Verbrauchern inzwischen wirklich Schmerzen bereitet, ist nicht mehr nur das Schlachtfeld in der Ukraine selbst, sondern dass der Krieg sich letztlich über die Energiepreise auf Benzin, Diesel und Inflation überträgt.
Drittens, und das ist die wichtigste Ebene: Russland-Ukraine und Iran lassen sich eigentlich in derselben Energiegleichung betrachten.
Die USA sehen sich derzeit gleichzeitig zwei Kriegsrisiken gegenüber:
Der Russland-Ukraine-Krieg beeinflusst die russische Energieversorgung;
Ein Krieg mit Iran bedroht direkt die Energieversorgung im Nahen Osten sowie die Straße von Hormus.
Die neuesten Daten zeigen, dass der Konflikt mit Iran seit Monaten andauert; der Energietransport durch die Straße von Hormus bleibt weiterhin einer der größten Faktoren für den Ölpreis; derzeit liegt Brent-Rohöl immer noch bei etwa 95 US-Dollar.
Wenn Trump also die Lage zwischen Russland und der Ukraine beruhigen kann, würde das praktisch bedeuten, einen geopolitischen Risikofaktor erst einmal aus dem Ölpreis herauszunehmen.
Ein Rückgang des Russland-Ukraine-Risikos kann den Ölpreis nach unten drücken und so teilweise den Energieschock durch den Iran-Krieg ausgleichen.
Das ist der Punkt, den ich für besonders beachtenswert halte, wenn Trump die Friedensgespräche zwischen Russland und der Ukraine vorantreibt:
Er will vielleicht nicht nur als „Friedenspräsident“ gelten.
Er spielt wahrscheinlich gleichzeitig drei Karten:
Diplomatische Karte: Beendigung des Russland-Ukraine-Krieges.
Energiemarke: Die geopolitische Risikoprämie beim globalen Rohöl senken.
Wirtschaftskarte: Senkung der amerikanischen Energiekosten, Entlastung von Inflation und Wahldruck.
Und außerdem hat diese Logik bereits begonnen, sich in der Realität zu bestätigen.
Die USA haben zuletzt den Kontakt zu Moskau wieder verstärkt, und auch die Trump-Regierung versucht, die festgefahrenen Verhandlungen zwischen Russland und der Ukraine neu zu beleben; zugleich arbeitet das Weiße Haus daran, das potenzielle Angebot durch eine Ausweitung der amerikanischen Energieversorgung zu erhöhen, unter anderem durch die Förderung der Erschließung venezolanischer Ölressourcen.
Deshalb ist für die nächste Zeit wirklich nicht nur wichtig, ob es zwischen Russland und der Ukraine zu einer Waffenruhe kommen kann.
Sondern:
Fortschritte bei den Russland-Ukraine-Verhandlungen × Lage im Iran × Straße von Hormus × Rohölpreis
Wenn sich diese vier Variablen gleichzeitig verbessern, könnte der Ölpreis stärker fallen, als der Markt erwartet.
Umgekehrt gilt: Wenn die Verhandlungen zwischen Russland und der Ukraine scheitern und der Konflikt mit Iran weiter eskaliert, dann wird Trumps Kalkül, den Energieschock durch Frieden zwischen Russland und der Ukraine abzufedern, durcheinandergebracht.
Deshalb ist Russland-Ukraine kein isoliertes geopolitisches Ereignis.
Es dürfte gerade zu einer entscheidenden Karte werden, mit der Trump globale Energiesrisiken, die US-Inflation und den innenpolitischen Druck kontrollieren will.