Heute Abend kommt der Bericht, auf den es wirklich ankommt – Broadcom (AVGO) für das 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026.
Laut den soeben veröffentlichten Daten liegt der Q3-Umsatz von Broadcom bei rund 295,9 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 86 % im Jahresvergleich entspricht. Das bereinigte EPS erreichte 3,32 US-Dollar, ebenfalls ein Plus von 96 %.
Schon diese beiden Zahlen sind enorm beeindruckend, aber ich finde, das wirklich Interessante ist nicht das „86-%-Wachstum“, sondern dass Broadcom in der KI-Infrastruktur eine immer wichtigere Rolle einnimmt.
①296 Milliarden US-Dollar Umsatz, erfüllt die bisherige Prognose im Wesentlichen
Im vergangenen Quartal hatte Broadcom die Prognose für den Q3-Umsatz mit rund 29,4 Milliarden US-Dollar abgegeben, was einem Wachstum von 84 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damals hatte das Unternehmen dem Markt bereits vorab signalisiert: Das Wachstum soll sich weiter beschleunigen!
Am Ende rund 29,6 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin sehr stark ist.
② Die KI-Chips sind es, die jetzt die wichtigste Geschichte bei Broadcom sind
Der Umsatz mit KI-Halbleitern von Broadcom im letzten Quartal lag bereits bei 10,8 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 143 % im Jahresvergleich entspricht. Damals schätzte das Management, dass der Umsatz mit KI-Halbleitern im 3. Quartal bei etwa 16 Milliarden US-Dollar liegen würde. Das Wachstum im Jahresvergleich lag bei über 200 %.
Warum wird Broadcom immer wichtiger?
Denn KI-Compute besteht nicht nur aus GPUs.
NVIDIA ist für allgemeine GPUs zuständig, während Broadcom gerade dabei ist, zwei weitere sehr große Märkte zu erschließen:
Maßgeschneiderter KI-Beschleuniger (ASIC) + KI-Netzwerk
Hyperscaler wollen die Kosten für KI-Training und -Inferenz senken, und die Bedeutung selbst entwickelter Chips wird nur weiter zunehmen. Und genau hier ist Broadcom ein wichtiger Akteur in dieser Branche.
③ Es gibt noch einen VMware-Aspekt, der nicht zu vernachlässigen ist
Viele sehen sich AVGO jetzt nur im Hinblick auf KI-Chips an, aber Broadcom besitzt gleichzeitig auch ein riesiges Softwaregeschäft für die Infrastruktur.
Kürzlich hat das Unternehmen auch nacheinander VMware, Private AI Cloud, VMware AI Factory und weitere Unternehmens-KI-Produkte vorgestellt. Anders gesagt: Broadcom baut derzeit beides auf—unten verkauft es KI-Infrastruktur, oben bedient es Unternehmens-KI-Software.
Das ist auch der Teil, den ich finde, dass AVGO langfristig besonders ist.
④ Warum ist es, trotz so guter Quartalszahlen, nachbörslich trotzdem eingebrochen?
AVGO ist nach der Börsenschlussphase zeitweise um etwa 5 % gefallen, dann aber sofort wieder zurückgezogen worden. Das zeigt genau, dass die Anforderungen des Marktes an die KI-Leitunternehmen derzeit sehr hoch sind.
Daher verstehe ich diese Quartalszahlen nicht einfach so:
„Gute Quartalszahlen = der Kurs steigt auf jeden Fall“
Was man wirklich behalten sollte, ist diese KI-Wertschöpfungskette:
NVDA: GPU
AVGO: ASIC + KI-Netzwerk
DELL: KI-Server
Rechenzentrum: Strom + Speicher + Kühlung
Also ist das KI-Capex derzeit noch nicht offensichtlich abgeflaut.
Die Quartalszahlen von Broadcom wirken eher so, als würden sie dem Markt sagen: Der Kuchen der KI-Infrastruktur wird weiter größer.
