Aave löst die Frage „Kann man jetzt etwas leihen?“. Pendle löst die Frage „Kann man Rendite aufteilen und separat verkaufen?“. TermMax will die Laufzeit lösen.
Dasselbe Asset, 7 Tage, 30 Tage, 90 Tage, 180 Tage – für jede Laufzeit gibt es einen Preis, und der Markt bildet daraus selbst eine Zinskurve. Das klingt nach traditionellem Anleihemarkt, weil es im Grunde genau das ist: eine Kopie des Anleihemarkts, nur auf die Blockchain verlegt.
Deshalb sieht man, dass Vaults von Curatoren verwaltet werden, während ungenutztes Kapital automatisch in Aave oder Morpho in Basisrendite fließt; man sieht One-Click-Leverage, das einen Loop zu einer einzigen Position macht; man sieht TermPrime für institutionelle Laufzeitfinanzierung; man sieht tokenisierte Aktien als Sicherheit. Das sind keine getrennten Funktionen, sondern Bausteine für dasselbe fehlende Stück: eine handelbare Renditekurve auf der Blockchain.
Genau das wurde auch vor und nach dem Investment von YZi Labs gesagt. Die Wertpapiere sind bereits on-chain, aber es fehlen Kredit, Laufzeit, Optionen und Risikotransfer rund um diese Wertpapiere. TermMax ist inzwischen auf 10 Chains, mit Dutzenden festverzinslichen Märkten und rund vierzig Strategiebibliotheken. Die Nutzerbasis ist nicht klein, aber der TVL ist im Verhältnis zur Story noch nicht wirklich dick.
Das zeigt eher, dass das Projekt noch in der Aufbauphase steckt. Es gibt viele Lending-Protokolle, aber nur wenige, die einen „Fälligkeitstermin“ zu einem handelbaren Produkt machen können.
Ich werde keine weitere Runde nach Airdrop-Logik hypen. Wer tatsächlich Laufzeitbedarf oder Bedarf an Besicherungsumschichtung hat, soll selbst eine Order in den Markt stellen – das sagt mehr als jede Pressemitteilung.
Dasselbe Asset, 7 Tage, 30 Tage, 90 Tage, 180 Tage – für jede Laufzeit gibt es einen Preis, und der Markt bildet daraus selbst eine Zinskurve. Das klingt nach traditionellem Anleihemarkt, weil es im Grunde genau das ist: eine Kopie des Anleihemarkts, nur auf die Blockchain verlegt.
Deshalb sieht man, dass Vaults von Curatoren verwaltet werden, während ungenutztes Kapital automatisch in Aave oder Morpho in Basisrendite fließt; man sieht One-Click-Leverage, das einen Loop zu einer einzigen Position macht; man sieht TermPrime für institutionelle Laufzeitfinanzierung; man sieht tokenisierte Aktien als Sicherheit. Das sind keine getrennten Funktionen, sondern Bausteine für dasselbe fehlende Stück: eine handelbare Renditekurve auf der Blockchain.
Genau das wurde auch vor und nach dem Investment von YZi Labs gesagt. Die Wertpapiere sind bereits on-chain, aber es fehlen Kredit, Laufzeit, Optionen und Risikotransfer rund um diese Wertpapiere. TermMax ist inzwischen auf 10 Chains, mit Dutzenden festverzinslichen Märkten und rund vierzig Strategiebibliotheken. Die Nutzerbasis ist nicht klein, aber der TVL ist im Verhältnis zur Story noch nicht wirklich dick.
Das zeigt eher, dass das Projekt noch in der Aufbauphase steckt. Es gibt viele Lending-Protokolle, aber nur wenige, die einen „Fälligkeitstermin“ zu einem handelbaren Produkt machen können.
Ich werde keine weitere Runde nach Airdrop-Logik hypen. Wer tatsächlich Laufzeitbedarf oder Bedarf an Besicherungsumschichtung hat, soll selbst eine Order in den Markt stellen – das sagt mehr als jede Pressemitteilung.