John C. Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York und Vizevorsitzender des Federal Open Market Committee (FOMC), der im Jahr 2026 einen stimmberechtigten Sitz im Ausschuss innehat und der ein dauerhaftes Mandat befürwortet, das an die New-York-Fed-Präsidentschaft gebunden ist, statt an die regionale Rotation, sagte in einem CNBC-Interview am Mittwoch, die Zinsen seien „an einem guten Punkt“ und er wolle vor der nächsten Entscheidung der Fed noch mehr Daten analysieren. Zudem fügte er hinzu, er unterstütze das Ergebnis des FOMC-Treffens im Juli.

Er schlug einen optimistischen Ton in Bezug auf die Inflation an und sagte, die jüngsten Daten seien ermutigend und dass die Wirtschaft einen echten Trend zu einem geringeren Preiswachstum zeige. Dennoch erklärte er nicht voreilig einen Sieg: Auf die Frage, ob die Fed auf dem Weg zurück zu 2% in absehbarer Zukunft sei, sagte Williams, die politischen Entscheidungsträger „müssen abwarten und sehen“.

Mit Blick auf den Arbeitsmarkt bezeichnete er die Bedingungen als stabil und solide. Bei den Finanzierungsbedingungen wandte sich Williams gegen die Vorstellung, dass steigende Renditen von US-Staatsanleihen Inflationsängste widerspiegeln; stattdessen ordnete er die Bewegung einer starken Investitionsnachfrage und einer widerstandsfähigen Wirtschaft zu. Außerdem sagte er, die Muster des Schuldenmanagements des Schatzamts würden die Aufgabe der Fed nicht verkomplizieren.

Er machte außerdem auf eine Korrelation zwischen Anleiherenditen und dem anhaltenden Konflikt im Nahen Osten aufmerksam. Abschließend zeigte sich Williams optimistisch, was die langfristige wirtschaftliche Rendite von künstlicher Intelligenz betrifft, warnte jedoch, dass ein anhaltender Produktivitätsschub — einer, der die neutrale Rate nach oben treiben würde — bislang noch nicht in den Daten zu sehen sei.

Wichtige Zitate:

Inflation

  • Er erkennt einen Trend zu niedrigerer Inflation.

  • Die Inflationserwartungen sind gedämpft.

  • Aktuelle Daten sind ermutigend hinsichtlich der Inflation.

  • Keine Anzeichen für einen Zweitrundeneffekt der Inflation durch Zölle.

  • Man muss abwarten, ob die Wirtschaft in absehbarer Zeit auf einem Kurs in Richtung 2% Inflation ist.

  • Am Ende liegt es an der Fed, Preisstabilität zu erreichen — 2% Inflation sind Priorität Nummer eins.

  • Zölle und der Krieg im Nahen Osten sind wichtige Treiber der Inflation, die über dem Zielwert liegt.

Geldpolitik

  • Die Zinsen befinden sich in einer guten Lage.

  • Möchte vor der nächsten Entscheidung mehr Daten analysieren.

  • Unterstützte das Ergebnis des FOMC-Treffens im Juli.

  • Die Fed betrachtet bei der Festlegung der Geldpolitik das Gesamtbild der Daten.

Arbeitsmarkt

  • Der Arbeitsmarkt ist stabil und solide.

Wachstum & Wirtschaft

  • Die Renditen steigen aufgrund einer starken Wirtschaft und positiver Aussichten.

  • Es geht vielmehr darum, dass die Wirtschaft die Finanzierungsbedingungen bestimmt.

Risiken im Nahen Osten & geopolitische Risiken

  • Es gibt eine Korrelation zwischen Anleiherenditen und dem Konflikt im Nahen Osten.

Finanzierungsbedingungen

  • Starke Investitionsnachfrage drückt die Renditen nach oben.

  • Staatsanleiherenditen liefern wichtige Informationen für die Fed.

  • Die Renditen scheinen nicht durch die Inflationsaussichten getrieben zu werden.

  • Muster im Schuldenmanagement des Schatzamts verkomplizieren für die Fed die Lage nicht.

KI & Produktivität

  • Zuversichtlicher Blick auf die langfristige wirtschaftliche Wirkung von künstlicher Intelligenz.

  • Ein anhaltender Produktivitätsschub würde die neutrale Rate nach oben drücken, aber bislang ist noch kein nachhaltiger Anstieg der Produktivität zu erkennen.