Abwertungs-Handelswerte sanken erneut am Mittwoch. Bitcoin fiel unter 77.000 US-Dollar und damit um mehr als 1% innerhalb von 24 Stunden, während Gold auf 4.300 US-Dollar je Unze zurückging.
Die Rückgänge kommen daher, dass die globalen Renditen von Staatsanleihen weiter stark ansteigen. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihe stieg über 4,81% und damit um 0,38% im Vergleich zu den vergangenen 24 Stunden; der US-Dollar-Index wurde auf 99,85 gestärkt — und übt damit weiteren Druck auf risikoreiche Anlagen aus. Brent-Rohöl notierte leicht niedriger und pendelte knapp über 90 US-Dollar je Barrel.
Fed-Anhebungs-Wahrscheinlichkeit erreicht 68% nach Warshs hawkischer Rede
Händler gehen nun laut der CME FedWatch-Analyse davon aus, dass die Federal Reserve ihre Leitzinsen später in diesem Monat um 25 Basispunkte anheben wird. Die Wahrscheinlichkeit dafür liegt derzeit bei 68%. Die Benchmark liegt derzeit in einer Spanne von 3,5% bis 3,75%.
Diese Zahl ist seit der Ansprache von Vorsitzendem Kevin Warsh beim Jackson Hole kontinuierlich gestiegen — von etwa 36% vor seiner Rede über 58% am Wochenende auf 64% am Dienstag und nun 68%. Sie hat sich durch die 60-70%-Spanne bewegt, in der die Fed die Markterwartungen historisch bestätigt statt sie zu überraschen , und nähert sich dem Niveau an, das als eingepreist gilt.
Erhöhte Erwartungen sind ein Gegenwind für Aktien sowie für Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin, die keine inhärente Rendite bieten. Höhere risikofreie Zinssätze erhöhen die Opportunitätskosten des Haltens nicht renditetragender Vermögenswerte — der direkte Kanal für beide Rückgänge.
Der Entwertungshandel wird vom Zinskanal überrollt
Dass Bitcoin und Gold zusammen fallen, ist dieselbe Korrelation, die August prägte — nur diesmal in die entgegengesetzte Richtung.
Bis August stiegen beide, während Aktien hinterherhinkten — dieses relative Performance-Muster ließ Händler neu bewerten, ob Bitcoin neu bepreist wird als Absicherung gegen souveränes Risiko. Gold gewann im Monat rund 10% und Bitcoin 23%.
Der Mechanismus wirkt in beide Richtungen. Haushaltsverschlechterung und Währungsentwertung stützen knappe Vermögenswerte, aber die Zinsreaktion auf das Inflationsrisiko spielt gegen sie. Wenn die Renditen gleichzeitig in die Höhe schießen und der Dollar sich festigt, dominiert der Zinskanal. Gold ist inzwischen von seinem Hoch über 4.600 US-Dollar auf 4.300 US-Dollar gefallen.
IBIT macht 201 Millionen US-Dollar von einem Ausfluss in Höhe von 236 Millionen US-Dollar bei einem Bitcoin-ETF aus
US-Spot-Bitcoin-ETFs verloren am Montag etwa 236 Millionen US-Dollar, wobei BlackRocks IBIT für rund 201 Millionen US-Dollar verantwortlich war und Fidelitys FBTC für weitere 44 Millionen US-Dollar, wie aus SoSoValue hervorgeht.
Bitwise’ BITB war auf der anderen Seite der einzige Fonds und nahm etwa 8 Millionen US-Dollar. Die restlichen neun verzeichneten überhaupt nichts.
Diese Konzentration ist das Detail, auf das es sich lohnt zu achten. Ein Fonds, der für 85% des Abflusses des Tages verantwortlich ist, bedeutet, dass sich die Erzählung über die Serie vor allem auf das Rebalancing eines einzelnen Handelstisches stützt, statt auf das Verhalten breiter Allokatoren. Ob IBIT einen weiteren roten Tag ausdruckt, ist das aussagekräftigere Signal als die aggregierte Zahl.
Die kleineren Krypto-ETFs nahmen weiter Geld
Der Rest des Komplexes blieb im Plus. Ether-ETFs legten für den 12. Tag in Folge um rund 11 Millionen US-Dollar zu, XRP-Fonds nahmen 14 Millionen US-Dollar, Solana 10 Millionen und Hyperliquid knapp 2 Millionen.
Ethers Serie läuft nun drei Sitzungen länger als die von Bitcoin, bevor es brach, und sie hat sich durch beide roten Bitcoin-Tage fortgesetzt.
Bitcoin wurde am Mittwoch in den asiatischen Morgenstunden knapp über 77.000 US-Dollar gehandelt, rund 2% im Wochenvergleich im Minus. Solana und Zcash führten die 24-Stunden-Verlierer bei jeweils ungefähr 3%, während XRP, Tron und Dogecoin um etwa 2% fielen. Bitcoin, Ether, BNB und Hyperliquid lagen alle innerhalb von 2% gegenüber unverändert.
Filecoin, Uniswap und Sky übertreffen den breiteren Markt
Kleinere Coins schnitten besser ab — einschließlich gegenüber Bitcoin.
Filecoin gewann in 24 Stunden 14% und war damit der beste Performer unter den Top 100 nach Marktkapitalisierung. Uniswap und Sky Protocol stiegen jeweils um mehr als 6%. Bitcoin fiel im selben Zeitraum um 2% auf 76.780 US-Dollar.
Der Schritt von Uniswap verlängert eine Serie, die inzwischen mehrere Sitzungen umfasst — es war bis Dienstag im Sieben-Tage-Zeitraum um 34% gestiegen, bei einem Volumen von 519 Millionen US-Dollar. Das ist Teil eines DeFi-Angebots, das sich in der zweiten Hälfte des Augusts besser behauptet hat als der breitere Markt.
Remixpoint verkauft alle Altcoins für ein Bitcoin-Only-Treasury
Das japanische zweitgrößte Unternehmen für digitale Asset-Schatzbestände, Remixpoint, verkaufte laut Wu Blockchain am 1. September alle seine Altcoin-Bestände. Die Verkäufe umfassten 901 ETH, 13.920 SOL, 1,19 Millionen XRP und 2,8 Millionen DOGE.
Die Transaktionen erbrachten ungefähr 5,49 Millionen US-Dollar an Erlösen und einen Gewinn von rund 737.500 US-Dollar.
Remixpoint verkaufte keinen Bitcoin und hält weiterhin 1.506 BTC. Das Unternehmen sagte, es wolle sich künftig auf ein bitcoin-zentriertes Portfolio und die entsprechenden Abläufe konzentrieren.
Die Konsolidierung spiegelt wider, was andere Treasury-Unternehmen anderswo bereits zu dem Schluss gezogen haben: Strategy führt ein Bitcoin-Only-Buch, und das diversifizierte Treasury-Modell hat weniger klare Erfolge hervorgebracht als das konzentrierte.
Abbildung vervollständigt die 717-Millionen-Dollar-Kiavi-Übernahme
Die Technology Solutions, das Blockchain-Unternehmen von dem ehemaligen SoFi-CEO Mike Cagney, schloss seine Übernahme des Immobilienkreditgebers Kiavi im Rahmen einer Transaktion ab, die auf 717 Millionen US-Dollar beziffert wurde.
Der Preis umfasste eine umfassendere Transaktion mit der Investmentfirma Sixth Street. Figure zahlte laut einer Einreichung vom 1. September etwa 590 Millionen US-Dollar in bar, während ein von Sixth Street kontrolliertes Joint Venture die Wohnimmobilien-Übergangs-Kredit-Assets von Kiavi erwarb.
Figure finanzierte den Großteil seiner Zahlung mit Erlösen aus 600 Millionen US-Dollar an 8,5% Senior Notes, die 2031 fällig werden. Die Aktie fiel am Dienstag um 8,15% und stieg am Mittwoch im vorbörslichen Handel um 0,5% auf 33,90 US-Dollar.
Die 8,5%-Kuponrate ist die auffällige Zahl. Eine Akquisition zu diesen Kosten in dem aktuellen Renditeumfeld zu finanzieren, ist teuer, und die Kursreaktion deutet darauf hin, dass der Markt die Schuldenlast gegen die erworbenen Kredit-Assets abwägt.