Der US-Finanzminister Bessent hat Ende August 2026 öffentlich Japan dazu aufgefordert, die Zinsen anzuheben. Das Ziel ist, ein weiteres Abwärtsschwanken des Yen einzudämmen. Diese Szene legt direkt die Eigenschaft der Währungs- und Geldpolitik von Fiat-Währungen offen, „leicht von externen Einflüssen geprägt“ zu sein.
Aus Marktsicht gilt: Sobald Japan die Zinsen erhöht, würde der Yen stärker werden. Dann könnten sich die langfristig stark auf Niedrigzins-Yen-Finanzierungen und Carry-Trades angewiesenen Positionen gezwungen sehen, glattgestellt zu werden. Historisch ging der Zinsschritt im August 2024 mit spürbaren Rücksetzern bei Aktien, Anleihen und Krypto-Assets einher.
Mit anderen Worten: Kurzfristig wird auch Bitcoin kaum verschont bleiben. Wenn Liquidität abgezogen wird und Positionen entschuldet werden, wird er zusammen mit anderen risikoreichen Assets verkauft. Auf längere Sicht jedoch ist sein Emissionstempo in Code geschrieben: Die Blockbelohnung halbiert sich ungefähr alle vier Jahre. Dieser feste Pfad des Angebots steht im starken Kontrast zu Fiat-Währungen, die jederzeit „angewiesen“ oder beeinflusst werden können.
Als Nächstes kommt es nicht nur darauf an, ob Japan die Zinsen tatsächlich erhöhen wird, sondern auch auf das Volumen der Yen-Carry-Trades und darauf, wie schnell sich die Märkte darauf einstellen. Diese makroökonomischen Variablen entscheiden darüber, ob es sich dieses Mal nur um eine weitere Runde kurzfristiger Volatilität handelt oder um eine tiefergehende Neubewertung des Risikos.
Aus Marktsicht gilt: Sobald Japan die Zinsen erhöht, würde der Yen stärker werden. Dann könnten sich die langfristig stark auf Niedrigzins-Yen-Finanzierungen und Carry-Trades angewiesenen Positionen gezwungen sehen, glattgestellt zu werden. Historisch ging der Zinsschritt im August 2024 mit spürbaren Rücksetzern bei Aktien, Anleihen und Krypto-Assets einher.
Mit anderen Worten: Kurzfristig wird auch Bitcoin kaum verschont bleiben. Wenn Liquidität abgezogen wird und Positionen entschuldet werden, wird er zusammen mit anderen risikoreichen Assets verkauft. Auf längere Sicht jedoch ist sein Emissionstempo in Code geschrieben: Die Blockbelohnung halbiert sich ungefähr alle vier Jahre. Dieser feste Pfad des Angebots steht im starken Kontrast zu Fiat-Währungen, die jederzeit „angewiesen“ oder beeinflusst werden können.
Als Nächstes kommt es nicht nur darauf an, ob Japan die Zinsen tatsächlich erhöhen wird, sondern auch auf das Volumen der Yen-Carry-Trades und darauf, wie schnell sich die Märkte darauf einstellen. Diese makroökonomischen Variablen entscheiden darüber, ob es sich dieses Mal nur um eine weitere Runde kurzfristiger Volatilität handelt oder um eine tiefergehende Neubewertung des Risikos.
