Das größte Risiko im September ist möglicherweise nicht ein verfehlter Zinssenkungsversuch, sondern eine gleichzeitige Straffung in den USA und in Japan
Derzeit sind die Signale der Prognosemärkte ziemlich eindeutig: Mit einer höheren Wahrscheinlichkeit dürfte die globale Geldpolitik im September in Richtung strengerer Ausrichtung kippen. Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer US-Erhöhung um 25 Basispunkte im September bei etwa 60% liegt, während eine unveränderte Zinshaltung bei rund 40% liegt. In Bezug auf die Bank of Japan liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte sogar bei etwa 99%. Wenn die Marktbepreisung am Ende tatsächlich eintritt und sowohl die USA als auch Japan gleichzeitig anheben, bedeutet das, dass die globalen Finanzierungskosten weiter steigen werden.
Als Nächstes könnte der Markt in eine Phase mit „hoher Volatilität und Neubewertung“ übergehen. Eine US-Erhöhung würde den risikofreien Zinssatz nach oben treiben und damit Druck auf hoch bewertete Technologieaktien, Wachstumswerte sowie Kryptowährungen ausüben. Eine Erhöhung in Japan könnte zudem die Finanzierungskosten in Yen erhöhen, und Positionen, die in der Vergangenheit auf Yen-Finanzierungen mit niedrigen Zinsen angewiesen waren, könnten sich schrittweise zurückziehen. Kurzfristige Mittel dürften sich eher in Richtung defensiver Assets wie US-Dollar, Cash und kurzfristige Staatsanleihen verlagern.
Daher wird sich der Fokus des Marktes in den kommenden Wochen wahrscheinlich von „Wann wird gesenkt?“ hin zu der Frage verlagern, wie hoch die Zinsen noch bleiben und wie lange. Wenn die Inflation in der Folge weiterhin eher stark ausfällt, sollten sowohl der Aktienmarkt als auch der Kryptomarkt vor einer weiteren Korrektur der Bewertungen gewarnt sein.
Derzeit sind die Signale der Prognosemärkte ziemlich eindeutig: Mit einer höheren Wahrscheinlichkeit dürfte die globale Geldpolitik im September in Richtung strengerer Ausrichtung kippen. Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer US-Erhöhung um 25 Basispunkte im September bei etwa 60% liegt, während eine unveränderte Zinshaltung bei rund 40% liegt. In Bezug auf die Bank of Japan liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte sogar bei etwa 99%. Wenn die Marktbepreisung am Ende tatsächlich eintritt und sowohl die USA als auch Japan gleichzeitig anheben, bedeutet das, dass die globalen Finanzierungskosten weiter steigen werden.
Als Nächstes könnte der Markt in eine Phase mit „hoher Volatilität und Neubewertung“ übergehen. Eine US-Erhöhung würde den risikofreien Zinssatz nach oben treiben und damit Druck auf hoch bewertete Technologieaktien, Wachstumswerte sowie Kryptowährungen ausüben. Eine Erhöhung in Japan könnte zudem die Finanzierungskosten in Yen erhöhen, und Positionen, die in der Vergangenheit auf Yen-Finanzierungen mit niedrigen Zinsen angewiesen waren, könnten sich schrittweise zurückziehen. Kurzfristige Mittel dürften sich eher in Richtung defensiver Assets wie US-Dollar, Cash und kurzfristige Staatsanleihen verlagern.
Daher wird sich der Fokus des Marktes in den kommenden Wochen wahrscheinlich von „Wann wird gesenkt?“ hin zu der Frage verlagern, wie hoch die Zinsen noch bleiben und wie lange. Wenn die Inflation in der Folge weiterhin eher stark ausfällt, sollten sowohl der Aktienmarkt als auch der Kryptomarkt vor einer weiteren Korrektur der Bewertungen gewarnt sein.
