Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Bank of Japan (BOJ), Herr Takeda Hajime, hat kürzlich eine bemerkenswerte Aussage dazu getroffen, dass diese Behörde eine flexiblere Zinserhöhung-Planung anwenden müsse, statt wie üblich das feste Rhythmusintervall von alle sechs Monate beizubehalten. Dies ist ein klares Signal dafür, dass die BOJ erwägt, den geldpolitischen Straffungszyklus zu beschleunigen oder flexibler zu gestalten, vor dem Hintergrund anhaltender Belastungen durch Inflations- und Wechselkursdruck.

Diese Entwicklung hat eine wichtige Bedeutung, denn der Markt hatte zuvor weitgehend eingepreist, dass die BOJ vorsichtig handeln und die Abstände zwischen den Zinserhöhungen strecken werde, um der inländischen Wirtschaft keinen Schock zuzufügen. Dass ein Entscheidungsträger der Geldpolitik Signale aussendet, bereit zu sein, den Sechsmonatsrhythmus zu durchbrechen, zeigt, dass im BOJ-Lager die „hawkische“ Fraktion offenbar die Oberhand gewinnt. Das schürt die Sorge, dass die Straffung schneller als erwartet erfolgen könnte.

Auf den globalen Finanzmärkten kann jeder entschlossene Schritt der BOJ eine Welle der Umkehr der Positionierung im Yen-Carry-Trade auslösen – eine Strategie, die bereits im August zuvor zu heftigen Turbulenzen geführt hatte. Der japanische Yen dürfte daher aller Wahrscheinlichkeit nach aufwerten, was den internationalen Aktienmärkten Druck macht und den Fluss günstigen Kapitals zurück nach Japan verstärken könnte.

Für den Kryptomarkt, insbesondere für $BTC , führt eine von Japan ausgehende Straffung der globalen Liquidität häufig zu kurzfristig vorsichtiger Stimmung. Wenn die BOJ die Zinsen früher als erwartet anhebt, könnte der Verkaufsdruck zur Reduzierung des Leverage wieder zurückkehren. Dann müssen Anleger die bevorstehenden geldpolitischen Sitzungen der BOJ besonders genau im Blick behalten.

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