đš Bitcoin nahe 77.000 $. Ăl nahe 100 $. Der Markt betritt einen echten Stresstest.
September startet ganz anders als August.
Ăl â
Inflationsrisiko â
Fed-Zinsanhebungswahrscheinlichkeit â
Renditen von US-Treasuries â
LiquiditĂ€t â
âż Bitcoin: $BTC handelt um 77.000 $ herum, nachdem die Marke von 80.000 $ verloren ging. Die entscheidende Frage ist jetzt nicht, ob Bitcoin in einem âRisk-onâ-Umfeld rallyen kann â das haben wir bereits im August gesehen.
Die Frage ist, ob #BTC 75â77.000 $ halten kann, wenn Geld teurer wird.
đșđž US-Makro: Die Inflation bleibt hoch, wĂ€hrend die Wirtschaft gemischte Signale sendet.
Die PCE-Inflation liegt bei etwa 3,7 % im Jahresvergleich, die Arbeitslosigkeit bei 4,1 % und das BIP-Wachstum im 2. Quartal hat sich auf 1,5 % verlangsamt.
WĂ€hrenddessen sendet der Rentenmarkt eine Warnung:
2Y ~4,38 %
10Y ~4,80 %
30Y ~5,29 %
Der Markt preist aktuell grob eine 67%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed im September erneut anhebt.
đąïž Ăl: Brent ist in Richtung 95â96 $ gelaufen, da die Spannungen rund um den Iran und die StraĂe von Hormus zunehmen.
Das ergibt eine gefÀhrliche Kette:
Ăl â â Inflation â â Fed-FlexibilitĂ€t â â Renditen â â Druck auf Nasdaq/BTC
đ Aktien: Die Wall Street ist in den September mit Risk-off gestartet: Der Nasdaq ist in der jĂŒngsten Sitzung um mehr als 1 % gefallen. Höhere Renditen zwingen Anleger dazu, Bewertungen neu zu ĂŒberdenken â insbesondere bei KI und Wachstumswerten mit langer Laufzeit.
đ€ KI: Die Nachfrage bleibt stark, aber die Frage verĂ€ndert sich.
Modelle â Chips â Rechenzentren â Strom â Finanzierung
Die gröĂte EinschrĂ€nkung fĂŒr die nĂ€chste Phase des KI-Booms könnte sich irgendwann nicht mehr auf die Rechenleistung beziehen, sondern auf die Kapitalkosten.
đŻ Meine EinschĂ€tzung: Drei Ebenen könnten die nĂ€chste Phase dieses Marktes definieren:
75.000 $ #Bitcoin
100 Brent
5 % US 10Y
Wenn BTC hĂ€lt, wĂ€hrend Ăl sich der 100er-Marke nĂ€hert und die 10Y Richtung 5 % geht, wĂ€re das ein ernstes Zeichen fĂŒr relative StĂ€rke.
Wenn diese Niveaus gemeinsam brechen, könnte es zu einer deutlich breiteren Neubewertung von Risikoanlagen kommen.
NĂ€chster groĂer Auslöser: US NFP am 4. September.
September startet ganz anders als August.
Ăl â
Inflationsrisiko â
Fed-Zinsanhebungswahrscheinlichkeit â
Renditen von US-Treasuries â
LiquiditĂ€t â
âż Bitcoin: $BTC handelt um 77.000 $ herum, nachdem die Marke von 80.000 $ verloren ging. Die entscheidende Frage ist jetzt nicht, ob Bitcoin in einem âRisk-onâ-Umfeld rallyen kann â das haben wir bereits im August gesehen.
Die Frage ist, ob #BTC 75â77.000 $ halten kann, wenn Geld teurer wird.
đșđž US-Makro: Die Inflation bleibt hoch, wĂ€hrend die Wirtschaft gemischte Signale sendet.
Die PCE-Inflation liegt bei etwa 3,7 % im Jahresvergleich, die Arbeitslosigkeit bei 4,1 % und das BIP-Wachstum im 2. Quartal hat sich auf 1,5 % verlangsamt.
WĂ€hrenddessen sendet der Rentenmarkt eine Warnung:
2Y ~4,38 %
10Y ~4,80 %
30Y ~5,29 %
Der Markt preist aktuell grob eine 67%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed im September erneut anhebt.
đąïž Ăl: Brent ist in Richtung 95â96 $ gelaufen, da die Spannungen rund um den Iran und die StraĂe von Hormus zunehmen.
Das ergibt eine gefÀhrliche Kette:
Ăl â â Inflation â â Fed-FlexibilitĂ€t â â Renditen â â Druck auf Nasdaq/BTC
đ Aktien: Die Wall Street ist in den September mit Risk-off gestartet: Der Nasdaq ist in der jĂŒngsten Sitzung um mehr als 1 % gefallen. Höhere Renditen zwingen Anleger dazu, Bewertungen neu zu ĂŒberdenken â insbesondere bei KI und Wachstumswerten mit langer Laufzeit.
đ€ KI: Die Nachfrage bleibt stark, aber die Frage verĂ€ndert sich.
Modelle â Chips â Rechenzentren â Strom â Finanzierung
Die gröĂte EinschrĂ€nkung fĂŒr die nĂ€chste Phase des KI-Booms könnte sich irgendwann nicht mehr auf die Rechenleistung beziehen, sondern auf die Kapitalkosten.
đŻ Meine EinschĂ€tzung: Drei Ebenen könnten die nĂ€chste Phase dieses Marktes definieren:
75.000 $ #Bitcoin
100 Brent
5 % US 10Y
Wenn BTC hĂ€lt, wĂ€hrend Ăl sich der 100er-Marke nĂ€hert und die 10Y Richtung 5 % geht, wĂ€re das ein ernstes Zeichen fĂŒr relative StĂ€rke.
Wenn diese Niveaus gemeinsam brechen, könnte es zu einer deutlich breiteren Neubewertung von Risikoanlagen kommen.
NĂ€chster groĂer Auslöser: US NFP am 4. September.
