Etwas scheint mit dem Bitcoin-Preis nicht zu stimmen, so Galaxy Digital-Gründer und CEO Mike Novogratz. Während die Suche nach einem Marktboden immer dringlicher wird, warnt wiederum ein weiterer Michael—diesmal in der Burry-Ausprägung—vor einer möglichen „Death Spiral“ für den Wert von BTC. Naheliegend ist, dass Novogratz ein persönliches Interesse am Ausgang hat. Wenn er gestern gegenüber Bloomberg TV sagte, dass sich der Boden zwischen 70.000 und 100.000 US-Dollar einpendeln könnte, versteht man, warum manche seinen Ausblick mit Skepsis betrachten. Allerdings lässt sich auch eine ähnlich kritische Brille auf die Einschätzung von Michael Burry richten. Schließlich ist er der ultimative Leerverkäufer—immer auf der Suche nach Assets, gegen die man wetten kann. Wenn man dem Drang widerstehen kann, in Panik zu verfallen, und die Risikobereitschaft besitzt, die man für Ruhe braucht,
sachliche Analyse lohnt es sich, kurz Novogratz zuzuhören: Am Montag rutschte Bitcoin unter 73.000 US-Dollar und löschte damit sämtliche Gewinne des sogenannten Trump-Bumps aus. Auf dem aktuellen Niveau (rund 75.000 US-Dollar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung) halten Anleger Strategy genau im Blick, da sich ihr Nettoinventarwert von einer Prämie zu einem Abschlag verschiebt. Sollte Bitcoin weitere 10% fallen, also auf etwa 65.000 US-Dollar, deutet Burry an, dass „die Kapitalmärkte im Grunde geschlossen sein werden“. Während die Aktien von Digital Asset Treasury (DAT) einen Dämpfer abbekommen – 194 börsennotierte Unternehmen und 72 private Firmen halten derzeit Bitcoin in ihren Bilanzen – lohnt sich die Bemerkung, dass manche nicht realisierten Verluste mehr Gewicht haben als andere. Befürchtungen einer unmittelbar bevorstehenden Insolvenz wirken weitgehend übertrieben. Als Nächstes sind die Miner dran,
who could accelerate the downward spiral. For Burry, there is no floor. Bitcoin lacks a valuation framework because "there is no organic use case reason for Bitcoin to slow or stop its descent." And quietly operating in the background are the ETFs. Their launch was met with much excitement, but more than any other instrument, they've made it simpler for retail investors to speculate—and have strengthened the link between Bitcoin and equity markets. On that final point, though, the correlation seems somewhat one-sided. When the Nasdaq drops, Bitcoin follows suit. But when the Nasdaq rebounds, Bitcoin tends to vanish from the scene.