Der Anleihemarkt sendet eine Warnung. Hören wir zu? 👀
Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihe ist gerade auf rund 4,80% geklettert – der höchste Stand seit Januar 2025.
Und die Reaktion ist ziemlich eindeutig:
Aktien 🔴 Gold 🔴 BTC 🔴
Finanzminister Scott Bessent wirkt von den Sorgen relativ unbeeindruckt und argumentiert, dass US-Staatsanleihen im Vergleich zu Anleihen anderer großer Volkswirtschaften noch immer besser dastehen.
Aber achten Sie auf die Formulierung.
Er sagt nicht „der US-Anleihemarkt ist gesund“.
Er meint im Grunde: „Bei allen anderen sieht es schlechter aus.“ 💀
Währenddessen klingt der Fed-Vorsitzende Kevin Warsh zunehmend hawkisch: Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September liegt nun bei über 60%.
Höhere Renditen + strengere geldpolitische Erwartungen = mehr Druck auf riskante Vermögenswerte.
Also die Frage:
Ist das nur eine weitere Neubewertung der Zinsen… oder warnt uns der Anleihemarkt, dass sich die Liquiditätsbedingungen in Kürze deutlich verschlechtern?
Und wenn die 10Y weiter nach oben drückt…
bricht BTC dann ein, oder beweist es am Ende, dass alle anderen falschliegen? 👀