Die wichtigsten Punkte

  • Aktienanalyse verbindet fundamentale Kennzahlen (z. B. Kurs-Gewinn-Verhältnis und Gewinn je Aktie) mit technischen Indikatoren (z. B. RSI und Handelsvolumen), um Anlegern zu helfen einzuschätzen, ob eine Aktie fair bewertet ist, überbewertet wirkt oder unter ihrem tatsächlichen Wert gehandelt wird. Keine einzelne Kennzahl kann dir die ganze Geschichte zu einer Aktie erzählen.

  • Vergleicht das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) den Aktienkurs mit dem Gewinn je Aktie, während der Relative-Stärke-Index (RSI) Geschwindigkeit und Volumen der jüngsten Kursbewegungen misst, um potenzielle Situationen von übermäßigem Kauf oder übermäßigem Verkauf zu erkennen.

  • Das Handelsvolumen zeigt, wie aktiv eine Aktie gekauft und verkauft wird. Das kann die Stärke der Kursbewegung bestätigen oder sie infrage stellen.

الشريط الإعلاني لدورات أكاديمية Binance

Einleitung

Das Lesen und Analysieren von Aktien ist eine der ersten Fähigkeiten, die du als neuer Aktienanleger aufbauen musst. Die gute Nachricht: Eine kleine Auswahl an Kennzahlen und Indikatoren deckt den Großteil dessen ab, was du wissen musst, um Aktien zu bewerten. Dieser Artikel stellt sechs der am häufigsten verwendeten vor: das Kurs-Gewinn-Verhältnis, den Relative-Stärke-Index, Gewinn je Aktie, Beta, die Marktkapitalisierung und das Handelsvolumen. Jede Kennzahl zeigt einen anderen Aspekt des Unternehmens – zusammen ergibt sich ein vollständigeres Bild, als es jede einzelne Kennzahl für sich liefern könnte.

KGV und warum es wichtig ist

Die Kurs-Gewinn-Kennzahl (KGV bzw. P/E) gehört zu den am häufigsten verwendeten Kennzahlen in der Aktienanalyse. Sie vergleicht den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Gewinn je Aktie und gibt dir damit eine Vorstellung davon, wie viel du für jeden Dollar Gewinn zahlst. Ein hohes KGV kann darauf hindeuten, dass Anleger in der Zukunft ein starkes Wachstum erwarten, während ein niedriges KGV bedeuten kann, dass die Aktie unter ihrem tatsächlichen Wert gehandelt wird oder der Markt Sorgen bezüglich der zukünftigen Erwartungen des Unternehmens hat.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wird berechnet, indem man den Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie (EPS) teilt. Wenn eine Aktie beispielsweise bei 50 US-Dollar gehandelt wird und das Unternehmen 5 US-Dollar pro Aktie verdient, dann beträgt das KGV 10. Das bedeutet: Anleger zahlen 10 US-Dollar für jeden Dollar an jährlichen Gewinnen.

Allerdings hat das KGV auch Schwächen: Es berücksichtigt weder künftige Wachstumsraten noch Schuldenniveaus noch Unterschiede zwischen Branchen. Eine Aktie mit einem hohen KGV in einem schnell wachsenden Sektor kann anders bewertet sein als eine Aktie mit dem gleichen KGV in einem rückläufigen Sektor.

Relative-Stärke-Index (RSI)

Der Relative-Stärke-Index (RSI) ist ein Indikator aus Technische Analyse. Er misst die Geschwindigkeit und das Volumen der jüngsten Kursveränderungen. Der Wert liegt zwischen 0 und 100 und wird typischerweise verwendet, um festzustellen, ob eine Aktie möglicherweise überkauft oder überverkauft ist.

Die häufigste Interpretation basiert auf zwei Schwellenwerten:

  • Über 70: Die Aktie ist möglicherweise überkauft. Das bedeutet, dass der Kurs schnell gestiegen ist und möglicherweise anfällig für einen Rückgang ist.

  • Unter 30: Die Aktie ist möglicherweise überverkauft. Das bedeutet, dass der Kurs stark gefallen ist und möglicherweise anfällig für eine Erholung ist.

Der RSI wird berechnet, indem man den Durchschnitt der Gewinne und den Durchschnitt der Verluste über einen festgelegten Zeitraum – meist 14 Tage – verwendet. Obwohl es üblich ist, auf diese Grenzen Bezug zu nehmen, sind sie keine harten Regeln. Eine Aktie kann überkauft oder überverkauft über längere Zeiträume bleiben, insbesondere während starker Trends. Der RSI funktioniert am besten in Kombination mit anderen Indikatoren – statt als eigenständiges Signal.

Gewinn je Aktie (EPS)

Der Gewinn je Aktie ist der Nettoertrag des Unternehmens geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Er sagt dir, wie viel Gewinn das Unternehmen pro Aktie erwirtschaftet, und gehört zu den wichtigsten Eingangsgrößen der Aktienanalyse.

Wenn ein Unternehmen zum Beispiel einen Nettoertrag von einer Milliarde US-Dollar erzielt und 500 Millionen ausstehende Aktien hat, dann beträgt der Gewinn je Aktie zwei US-Dollar. Anleger vergleichen den Gewinn je Aktie in der Regel jedes Quartal und jährlich, um zu sehen, ob das Unternehmen sein Ergebnis über die Zeit steigert. Außerdem ist der Gewinn je Aktie die Basis (der Nenner) im Kurs-Gewinn-Verhältnis – daher gibt dir das Verständnis beider Kennzahlen zusammen ein umfassenderes Bild der Bewertung.

Es gibt zwei häufige Versionen des Gewinns je Aktie:

  • Veröffentlichter Gewinn je Aktie (GAAP): basiert auf standardisierten Rechnungslegungsregeln – das ist die zentrale Kennzahl, die die meisten Unternehmen in ihren Ergebnisberichten angeben.

  • Bereinigter Gewinn je Aktie: schließt einmalige Posten aus, wie Kosten für Restrukturierungen oder Abschreibungen von Vermögenswerten. Oft bevorzugen Unternehmen diese Kennzahl, aber Anleger sollten prüfen, was genau ausgeschlossen wurde und warum.

Ein steigender Gewinn je Aktie deutet im Allgemeinen auf eine Verbesserung der Gewinne hin. Aber es lohnt sich zu prüfen, woher dieses Wachstum kommt: aus höheren Umsätzen, niedrigeren Kosten oder aus Aktienrückkäufen (die die Anzahl der Aktien verringern und den Gewinn je Aktie erhöhen, ohne dass die Gewinne tatsächlich real wachsen)?

Beta (Maß für die Kursvolatilität einer Aktie)

Misst die Beta-Formel, wie stark sich der Aktienkurs im Vergleich zum breiteren Markt bewegt – normalerweise ein Index wie der S&P 500. Das Beta der Marktselbst beträgt definitionsgemäß 1,0.

  • Beta über 1,0: Die Aktie ist in der Regel volatiler als der Markt. Ein Beta von 1,5 bedeutet, dass die Aktie sich historisch in beide Richtungen um 50% stärker bewegt hat als der Markt.

  • Beta unter 1,0: Die Aktie ist in der Regel weniger volatil. Ein Beta von 0,5 bedeutet, dass sich die Aktie historisch um die Hälfte dessen bewegt hat, was der Markt getan hat.

  • Beta um 0: Die Kursbewegungen der Aktie haben eine schwache Korrelation zum breiteren Markt. Das heißt nicht, dass das Risiko fehlt – vielmehr reagiert die Aktie auf unterschiedliche Faktoren.

Das Beta-Maß ist nützlich, um zu verstehen, wie viel Risiko die Aktie dem Anlageportfolio hinzufügt. Eine Aktie mit hohem Beta kann Gewinne in einem steigenden Markt verstärken und Verluste in einem fallenden Markt verstärken. Eine Aktie mit niedrigem Beta kann mehr Stabilität bieten, aber auch die Chance nach oben begrenzen. Risikoscheue Anleger bevorzugen möglicherweise Aktien mit niedrigem Beta, während Anleger, die höhere Renditen anstreben (und bereit sind, mehr Risiko zu tragen), sich wohler mit Aktien mit hohem Beta fühlen könnten.

Marktkapitalisierung (große Unternehmen vs. kleine Unternehmen)

Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Er wird berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der ausstehenden Aktien multipliziert wird. 

Unternehmen werden üblicherweise in drei Kategorien eingeteilt:

  • Large Caps: Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden US-Dollar. Diese Unternehmen sind tendenziell etabliert und stabil und weniger volatil. Beispiele sind Apple, Microsoft und Johnson & Johnson.

  • Mid Caps: Unternehmen mit einem Wert zwischen etwa 2 Milliarden und 10 Milliarden US-Dollar. Sie können ein Gleichgewicht zwischen der Stabilität großer Unternehmen und dem Wachstumspotenzial kleinerer Unternehmen bieten.

  • Small Caps: Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 2 Milliarden US-Dollar. Diese Unternehmen haben mehr Raum für Wachstum, gehen aber auch höhere Risiken ein – darunter stärkere Kursausschläge und eine größere Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen scheitert.

Die Marktkapitalisierung ist wichtig, weil sie Liquidität, Volatilität und Risiko beeinflusst. Aktien großer Unternehmen sind in der Regel liquider und weniger volatil, während Aktien kleinerer Unternehmen oft deutlichere Kursbewegungen zeigen.

Was bedeutet Handelsvolumen bei Aktien?

Das Handelsvolumen misst die Anzahl der Aktien, die in einem bestimmten Zeitraum gekauft und verkauft werden – üblicherweise an einem Tag. Es ist eines der einfachsten verfügbaren Kennzahlen, liefert aber wichtige Informationen über die Stärke der Kursbewegung und darüber, wie überzeugt die Anleger von ihr sind. Für eine offizielle Definition siehe den Begriff Handelsvolumen im akademischen Glossar

Das Volumen wird meist zusammen mit den Kursbewegungen interpretiert:

  • Hohes Handelsvolumen bei steigenden Kursen: Kann auf großes Kaufinteresse und eine Überzeugung hinter der Bewegung hindeuten.

  • Hohes Handelsvolumen bei fallenden Kursen: Kann auf starken Verkaufsdruck und einen gefährlicheren Abwärtsverlauf hindeuten.

  • Niedriges Handelsvolumen bei einer Kursbewegung: Kann darauf hindeuten, dass an der Bewegung nicht breit mitgewirkt wird, und sie könnte sich umkehren.

Das Handelsvolumen wird auch genutzt, um die Liquidität zu bewerten. Aktien mit hohem durchschnittlichem täglichem Handelsvolumen lassen sich in der Regel leichter kaufen und verkaufen, mit geringeren Spreads zwischen Kauf- und Verkaufspreis. Bei Aktien mit niedrigem Handelsvolumen kann der Handel dagegen schwieriger sein, ohne den Preis zu bewegen. Handelsvolumen sollte nicht isoliert betrachtet werden. Eine Aktie kann in einer Pump-Phase hohes Volumen haben und sich später wieder drehen – oder in einem stabilen Aufwärtstrend über Monate hinweg niedriges Volumen zeigen.

Aktienbewertung

Die oben genannten Kennzahlen sind am effektivsten, wenn man sie zusammen verwendet. Eine Aktie mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis wirkt vielleicht günstig, aber wenn das Gewinnwachstum der Aktie zurückgeht und ihr Beta hoch ist, könnte der niedrige Preis gerechtfertigt sein. Eine Aktie mit einem hohen RSI wirkt möglicherweise überkauft, aber wenn das Handelsvolumen stark steigt und das Unternehmen gerade starke Ergebnisse gemeldet hat, könnte der Momentum-Effekt noch länger anhalten.

Der systematische Ansatz zur Aktienbewertung beginnt normalerweise mit Fundamentalanalyse, um zu verstehen, was das Unternehmen macht, wie es Umsätze erzielt und ob es finanziell gesund ist. Dazu gehört die Überprüfung der Gewinne, des Umsatzwachstums, der Schuldenniveaus und der Wettbewerbsposition. Von dort aus helfen dir Kennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis, Gewinn je Aktie und Marktkapitalisierung dabei einzuschätzen, ob der aktuelle Aktienkurs die Fundamentaldaten des Unternehmens fair widerspiegelt.

Technische Indikatoren wie der RSI und das Handelsvolumen können helfen, den Zeitpunkt für den Markteintritt zu wählen. Sie sagen dir zwar nicht, ob sich die Investition in das Unternehmen lohnt, aber sie können dir helfen zu verstehen, ob die aktuellen Kursbewegungen deine grundlegende Sicht unterstützen oder ihr widersprechen. Anleger, die sich auf Dividendenaktien konzentrieren, achten möglicherweise stärker auf die Stabilität der Ausschüttungen und die Ausschüttungsquoten, während Personen, die Aktiensektoren interessant finden, die Kennzahlen eines Unternehmens eher mit denen seiner Branchenkollegen vergleichen als mit dem Markt insgesamt.

Egal, welche Kennzahlen du verwendest: Risikomanagement sollte Teil des Prozesses sein. Keine Kennzahl kann die Zukunft zuverlässig vorhersagen – selbst gut analysierte Aktien können an Wert verlieren, weil Faktoren außerhalb der Kontrolle des Unternehmens eine Rolle spielen. Diversifikation über Sektoren, Marktkapitalisierungen und Asset-Typen kann helfen, die Auswirkungen eines Scheiterns bei einer einzelnen Investition zu reduzieren.

Häufig gestellte Fragen

Welches Kurs-Gewinn-Verhältnis ist gut für eine Aktie?

Im Allgemeinen gibt es kein allgemein „gutes“ Kurs-Gewinn-Verhältnis. Was als akzeptabel gilt, hängt von der Branche, der Wachstumsrate des Unternehmens und dem allgemeinen Marktumfeld ab. Ein KGV von 15 kann für ein langsam wachsendes Versorgungsunternehmen hoch sein, aber für ein schnell wachsendes Tech-Unternehmen niedrig. Anleger vergleichen das KGV typischerweise mit dem historischen Durchschnitt, dem Branchendurchschnitt und dem breiteren Markt, um einzuschätzen, ob der Preis relativ hoch oder niedrig ist.

Kann der RSI Aktienkurse vorhersagen?

Der RSI kann keine Aktienkurse vorhersagen. Er ist ein Momentum-Indikator, der zeigt, ob die jüngsten Kursbewegungen in eine Richtung ungewöhnlich stark sind. Ein RSI über 70 deutet darauf hin, dass die Aktie möglicherweise überkauft ist, und unter 30 darauf, dass sie möglicherweise überverkauft ist – aber das sind keine Kauf- oder Verkaufssignale an sich. Der RSI funktioniert am besten als eine Input-Komponente in einer breiteren Analyse, die Fundamentaldaten, Handelsvolumen und weitere Indikatoren umfasst.

Ist ein hohes EPS immer ein gutes Zeichen?

Nicht unbedingt: Ein hohes EPS bedeutet, dass das Unternehmen viel Gewinn pro Aktie erzielt – grundsätzlich ist das positiv. Wenn das Gewinnwachstum jedoch durch Aktienrückkäufe getrieben ist und nicht durch ein echtes Wachstum der Umsätze, dann spiegelt das möglicherweise keine operative Ausweitung wider. Anleger sollten prüfen, ob das Gewinnwachstum durch höhere Verkäufe, größere Margen oder Finanzengineering (Aktienrückkäufe) entsteht.

Was ist ein „sicheres“ Beta für eine Aktie?

Es gibt naturgemäß kein „sicheres“ Beta. Ein Beta unter 1,0 bedeutet, dass die Aktie historisch weniger volatil war als der Markt – was für risikoaverse Anleger attraktiv sein kann. Allerdings kann auch eine Aktie mit niedrigem Beta an Wert verlieren, wenn spezifische Probleme im Unternehmen auftreten. Beta misst die marktbezogene Volatilität, nicht das Gesamtrisiko. Anleger sollten Beta daher zusammen mit Fundamentaldaten, finanzieller Gesundheit und Diversifikation betrachten.

Bedeutet ein hohes Handelsvolumen, dass die Aktie ein guter Kauf ist?

Nein. Ein hohes Handelsvolumen bedeutet nur, dass viele Aktien gehandelt werden – es sagt jedoch nichts über die Richtung aus. Hohes Volumen bei steigenden Kursen kann auf starkes Kaufinteresse hindeuten, während hohes Volumen bei fallenden Kursen auf starken Verkaufsdruck hinweisen kann. Das Handelsvolumen bestätigt, wie überzeugt die Anleger hinter der Bewegung sind, aber es bestimmt allein nicht, ob die Aktie ein Kauf wert ist.

Abschließende Gedanken

Beim Aktien-Scoring geht es nicht darum, eine einzige magische Kennzahl zu finden. Kurs-Gewinn-Verhältnis, RSI, EPS, Beta, Marktkapitalisierung und Handelsvolumen beantworten jeweils eine andere Frage: Wie stark ist der Aktienkurs im Vergleich zu seinen Gewinnen? Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen pro Aktie? Wie volatil ist die Aktie im Vergleich zum Markt?

Keine Kennzahl funktioniert isoliert, und keine garantiert ein bestimmtes Ergebnis. Für Anleger, die gerade erst anfangen, ist es ein praktischer Weg, zunächst auf eine oder zwei Kennzahlen zu fokussieren und die Werkzeuge dann Schritt für Schritt zu erweitern – so baust du Vertrauen auf, ohne dich überfordert zu fühlen.

Ähnliche Artikel

Haftungsausschluss: Dieser Inhalt wird dir „wie er ist“ zur Verfügung gestellt, nur zu Zwecken der allgemeinen Information und zu Schulungszwecken, ohne jegliche Zusicherungen oder Garantien irgendeiner Art. Er darf nicht als Finanz- oder Rechtsberatung oder als sonstige spezialisierte Beratung ausgelegt werden und ist auch keine Empfehlung zum Kauf eines bestimmten Produkts oder einer Dienstleistung. Du musst dich an geeignete Fachberater wenden. Wenn der Artikel von einem externen Dritten bereitgestellt wurde, beachte bitte, dass die darin geäußerten Ansichten die des externen Dritten sind und nicht notwendigerweise die Ansichten von Binance Academy widerspiegeln. Digitale Vermögenswerte sind volatil; der Wert deiner Investitionen kann sinken oder steigen, und der investierte Betrag kann möglicherweise nicht in voller Höhe zurückerstattet werden. Du bist allein für deine Anlageentscheidungen verantwortlich, und Binance Academy übernimmt keine Verantwortung für mögliche Verluste, die du erleiden könntest. Für weitere Informationen siehe bitte Nutzungsbedingungen, Risikohinweis sowie Binance-Academy-Richtlinien.