BTC现货ETF刚结束连续9天净流入，而加密基金上周却涌进320亿美元，创去年10月以来最大。钱没消失，只是在换方向。

真正的分水岭是9月15日：参议院要对CLARITY法案投票。美国社区银行协会ICBA已经放话，稳定币收益机制必须彻底封死，否则死磕到底。这背后是1.3万亿美元存款的争夺。

多空都在猜方向，但资金面没有一边倒。ETF停流是情绪降温，整体资金流入说明外部钱还在进场。韩国散户杠杆被砍掉90%，波动收敛，短期更像在蓄势。

一个争议：如果法案通过，稳定币生息被禁，加密市场是迎来合规利好，还是失去一个增长引擎？