$TRUMP

🇺🇸🇯🇵🇬🇧 Das Dollar-Problem der USA könnte sich gar nicht erst in Amerika anbahnen.

Das globale Finanzsystem läuft auf US-Schulden, aber ein großer Teil davon liegt im Ausland.

Japan hält rund 1,1 Billionen US-Dollar in Treasuries, Großbritannien etwa 940 Milliarden, China ungefähr 630 Milliarden.

Das sind alles tragende Wände im selben Haus. Schau jetzt, was passiert, wenn eine Wand Risse bekommt.

Japans Währung hat diesen Sommer ein 40-Jahres-Tief erreicht – so schlimm, dass Washington im Juli eingesprungen ist, um den Yen zu stützen, das erste Mal in fast 30 Jahren.

Warum sollte sich die USA um den Yen kümmern?

Weil, wenn Tokio seine Währung allein verteidigen muss, der einfachste Weg, an Bargeld zu kommen, darin besteht, seine riesige Ansammlung an Treasuries zu verkaufen. Und ein Feuerverkauf von US-Schulden treibt die Kosten für amerikanische Kredite direkt nach oben.

Interessant ist, wie Washington damit umgegangen ist: Yen mit Euros kaufen statt mit Dollar – und gleichzeitig Japan eine weitere Möglichkeit geben, an Dollar zu gelangen, ohne die Treasuries abstoßen zu müssen.

Die Formulierung war, einem Freund zu helfen. Die Mechanik war, die eigene Grundlage zu schützen.

Das eigentliche Risiko war also nie ein einziger großer Crash an der Wall Street. Es ist Japan, das sich verausgabt, Großbritannien, das sich verausgabt.

Alle greifen gleichzeitig nach Liquidität, fangen an, dieselben Vermögenswerte zu verkaufen, und plötzlich springt der Stress über die Grenzen.

Amerika muss die Krise nicht unbedingt auslösen. Es muss nur darunter stehen, wenn etwas bricht.

Quellen: Reuters, Asia Times

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