In letzter Zeit habe ich die Geldströme der Ethereum-Spot-ETFs im Blick gehabt: Zehn Handelstage in Folge gab es Netto-Zuflüsse – das liegt tatsächlich etwas über meinen Erwartungen. In den ersten Wochen war die Begeisterung für $ETH nicht besonders hoch; viele Gelder standen noch abwartend daneben. Aber die „echten“ Mittel im ETF-Kanal lügen nicht. Ich interpretiere das eher so, dass traditionelle Institutionen Ethereum als langfristigen Vermögenswert neu bewerten – und nicht nur kurzfristige Schwankungen jagen. Die grundlegende Logik von ETH hat sich nicht verändert: Smart Contracts und die tragende Rolle des dezentralen Finanzwesens sind weiterhin solide. Was vorher eher fehlte, waren vor allem die regulierten Einstiegsmöglichkeiten. Wenn jetzt ETFs kontinuierlich Kapital einsammeln, heißt das im Grunde, dass eine Tür für Institutionen aufgestoßen wird. Meine Einschätzung: Solange dieser Rhythmus der Netto-Zuflüsse nicht plötzlich unterbrochen wird, wird ETH sehr wahrscheinlich eine Phase der Nachholbewegung starten – und die Dynamik könnte größer ausfallen als die Erwartungen der meisten. Beim Vorgehen werde ich nicht vorschnell hinterherjagen. Als Nächstes achte ich besonders darauf, ob die täglichen Netto-Zuflüsse an Volumen zulegen und wie sich die Anzahl aktiver Adressen on-chain verändert. Wenn beides miteinander in Resonanz geht, würde ich in einer „Right-Side“-Position ETH nachkaufen; bis dahin warte ich lieber auf eine Bestätigung, statt aufgrund von Gefühlen zu handeln. Die übergeordnete Denkweise bleibt gleich: eher bullisch, aber nicht überstürzt.