Крипторынок придумал новый способ поддерживать свои токены.
Выкупать их обратно.
По данным Allium Labs, криптопроекты уже потратили около $640 млн на buyback-программы в 2026 году. Для сравнения: в 2025 году было около $545 млн, а в 2024-м — всего $366 тыс.
И это уже становится серьёзным трендом.
🏦 Что такое buyback?
Механика похожа на обратный выкуп акций компаниями на традиционном рынке.
Проект получает доход.
Часть этих денег направляется на покупку собственного токена.
В результате появляется дополнительный спрос, а количество токенов в свободном обращении в некоторых моделях может сокращаться.
На бумаге всё выглядит просто:
больше выкупа → меньше предложения → потенциально больше поддержки цены.
Но крипторынок намного сложнее.
🐋 Главные игроки — HYPE и PUMP
По данным Financial Times, Hyperliquid и Pump.fun вместе обеспечивают почти 90% всей активности по buyback-программам.
Особенно интересен HYPE.
Hyperliquid уже направил значительные суммы на приобретение собственных токенов. В отчётности Hyperliquid Strategies указано, что компания потратила около $773 млн на покупку 16,5 млн HYPE по средней цене $46,77.
И результат действительно выглядит впечатляюще: во втором квартале HYPE вырос примерно на 77%, пока общая капитализация крипторынка снижалась примерно на 13%.
Но здесь важно не перепутать причину и следствие.
Нельзя сказать, что весь рост HYPE произошёл только благодаря buyback.
⚠️ Buyback не гарантирует рост
Есть проекты, которые активно выкупают собственные токены, но их цены всё равно снижаются.
Financial Times отдельно отмечает, что у Jupiter и Chainlink значительные выкупы не смогли предотвратить падение цены.
Почему?
Потому что buyback — это только один фактор.
Если одновременно:
📉 рынок падает;
🔓 выходят новые токены из вестинга;
💰 ранние инвесторы продают;
📊 доходы проекта снижаются;
то одного выкупа может оказаться недостаточно.
🧠 Вот главный вопрос
Откуда берутся деньги на buyback?
Если проект генерирует реальные комиссии и направляет часть дохода на покупку токенов — это одна история.
Если же проект просто использует привлечённый капитал для поддержки цены — совсем другая.
Поэтому смотреть только на цифру «$640 млн выкупа» недостаточно.
Нужно смотреть:
сколько проект зарабатывает;
сколько токенов выкупается;
какая часть предложения разблокируется;
и действительно ли растёт использование самого протокола.
🔥 Buyback может стать новой моделью криптоэкономики
Раньше многие токены давали пользователю в основном право голоса.
Теперь проекты пытаются сделать токены активами, которые получают часть экономической ценности от работы самого протокола.
И если эта модель действительно будет работать, рынок может постепенно перейти от:
«Купи токен, потому что он может вырасти»
к:
«Купи токен, потому что за ним стоит реальный денежный поток».
Но пока это ещё эксперимент.
$640 млн — впечатляющая цифра.
Но главный вопрос не в том, сколько проектов потратили на buyback.
А в том:
создают ли эти выкупы реальную ценность или просто временно поддерживают цену? 👀
Как думаете?
Buyback — это фундаментальная поддержка токена или новый способ создать иллюзию спроса? 👇
⚠️ Дисклеймер: материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Проверяйте данные самостоятельно перед принятием инвестиционных решений.
