$BTC während eines Jahres ohne Zwischenwahl sind 9-10 Monate keine einzige Phase bekannt, in der eine durchgehend einseitig starke Entwicklung ausbleibt; der Unterschied liegt lediglich in der Höhe der jeweiligen Rücksetzer.
Wenn der Markt moderat ist, kommt es zu kleinen Rückläufen von 3%–8%;
In einer Phase, in der der Markt fragil ist und der Makrodruck hoch ist, treten Rücksetzer in einer Tiefe von über 15% auf.
Viele Privatanleger fragen sich: Warum genau in den Monaten September und Oktober eines Zwischenwahljahres die Marktvolatilität systematisch verstärkt wird?
Zwei zugrunde liegende Kerngründe werden hier aufgeschlüsselt – beides sind auf Makroebene basierende Prinzipien auf Konsensniveau von Institutionen, keine subjektiven Spekulationen:
Erstens: Prämie für politische Unsicherheit in einem Zwischenwahljahr.
Bei den US-Zwischenwahlen wird die Machtverteilung zwischen dem Kongress und den beiden Kammern (Repräsentantenhaus und Senat) neu zugeschnitten, was die Ausrichtung der nachfolgenden Fiskalpolitik, Industriepolitik, Regulierungs- und Handelspolitik unmittelbar beeinflusst.
Bis die Ergebnisse offiziell feststehen, befindet sich der gesamte Markt in einer Phase des politischen „Wartefensters“.
Alle großen Institutionen und langfristigen Gelder ziehen sich proaktiv aus dem Risiko zurück, reduzieren ihre Positionen und verzichten auf aggressive Wetten.
Wenn die Gelder kollektiv auf Risiko ausweichen, nimmt die Überhangdynamik der Bullen ab; dadurch werden Seitwärtsphasen und Rücksetzer in einer bestimmten Phase zur Normalität.
Zweitens: Der von US-Aktienmarktteilnehmern anerkannte saisonale Schwäche-Effekt im September.
In den saisonalen Statistiken für US-Aktien über ein Jahrhundert hinweg ist der September der Monat mit der schlechtesten durchschnittlichen Rendite im Jahr und zugleich mit der höchsten Wahrscheinlichkeit für negative Renditen.
Dahinter steckt ein sehr fester Verhaltenszyklus institutioneller Akteure:
Im Sommer haben viele Institutionen Urlaub und es wird weniger gehandelt; dadurch werden viele Risiken vorübergehend auf Eis gelegt. Im September kehren die Institutionen jedes Jahr komplett zurück, starten mit konzentrierten Umbauten in den Portfolios (Quartalsumbau, Jahresrückblick-Umbaumaßnahmen) und überlagern das zusätzlich mit den Rücknahmefenstern von Public-Funds und Private-Funds.
Kombiniert aus drei Kräften – konzentrierter Verkaufsdruck, Portfolio-Umstellungen und Neubewertung des Risikos – ist die Unterdrückung der Marktrichtung daher naturgemäß leicht möglich.
Wenn der Markt moderat ist, kommt es zu kleinen Rückläufen von 3%–8%;
In einer Phase, in der der Markt fragil ist und der Makrodruck hoch ist, treten Rücksetzer in einer Tiefe von über 15% auf.
Viele Privatanleger fragen sich: Warum genau in den Monaten September und Oktober eines Zwischenwahljahres die Marktvolatilität systematisch verstärkt wird?
Zwei zugrunde liegende Kerngründe werden hier aufgeschlüsselt – beides sind auf Makroebene basierende Prinzipien auf Konsensniveau von Institutionen, keine subjektiven Spekulationen:
Erstens: Prämie für politische Unsicherheit in einem Zwischenwahljahr.
Bei den US-Zwischenwahlen wird die Machtverteilung zwischen dem Kongress und den beiden Kammern (Repräsentantenhaus und Senat) neu zugeschnitten, was die Ausrichtung der nachfolgenden Fiskalpolitik, Industriepolitik, Regulierungs- und Handelspolitik unmittelbar beeinflusst.
Bis die Ergebnisse offiziell feststehen, befindet sich der gesamte Markt in einer Phase des politischen „Wartefensters“.
Alle großen Institutionen und langfristigen Gelder ziehen sich proaktiv aus dem Risiko zurück, reduzieren ihre Positionen und verzichten auf aggressive Wetten.
Wenn die Gelder kollektiv auf Risiko ausweichen, nimmt die Überhangdynamik der Bullen ab; dadurch werden Seitwärtsphasen und Rücksetzer in einer bestimmten Phase zur Normalität.
Zweitens: Der von US-Aktienmarktteilnehmern anerkannte saisonale Schwäche-Effekt im September.
In den saisonalen Statistiken für US-Aktien über ein Jahrhundert hinweg ist der September der Monat mit der schlechtesten durchschnittlichen Rendite im Jahr und zugleich mit der höchsten Wahrscheinlichkeit für negative Renditen.
Dahinter steckt ein sehr fester Verhaltenszyklus institutioneller Akteure:
Im Sommer haben viele Institutionen Urlaub und es wird weniger gehandelt; dadurch werden viele Risiken vorübergehend auf Eis gelegt. Im September kehren die Institutionen jedes Jahr komplett zurück, starten mit konzentrierten Umbauten in den Portfolios (Quartalsumbau, Jahresrückblick-Umbaumaßnahmen) und überlagern das zusätzlich mit den Rücknahmefenstern von Public-Funds und Private-Funds.
Kombiniert aus drei Kräften – konzentrierter Verkaufsdruck, Portfolio-Umstellungen und Neubewertung des Risikos – ist die Unterdrückung der Marktrichtung daher naturgemäß leicht möglich.
