29. August: Der iranische stellvertretende Außenminister Abbas Araghchi hat sich öffentlich geäußert. Er erklärte, der Iran habe zwar mit dem Oman einen Rahmen für die Durchfahrt durch die Straße von Hormus vereinbart, betonte jedoch ausdrücklich, dass diese Vereinbarung nicht automatisch in Kraft tritt, sofern die US-Seite ihre entsprechenden Verpflichtungen nicht auch tatsächlich erfüllt. Der Iran habe derzeit keineswegs Eile, diese global wichtigste Energie-Engstelle erneut zu öffnen. Zugleich wandte sich Irans oberster Führer Khamenei an die Golf-Nachbarstaaten und warnte vor externen Bedrohungen. Parallel dazu verhängte das US-Finanzministerium Sanktionen gegen Bankfilialen der ägyptischen Banken in den Vereinigten Arabischen Emiraten, um geldwirtschaftliche Abwicklungswege in US-Dollar im Zusammenhang mit dem Iran abzuschneiden. Das geopolitische Ringen verlagert sich damit von reinen diplomatischen Sondierungen hin zu einer harten Blockade kritischer Seewege und grenzüberschreitender Finanzkanäle.
Die Gefahr dieser Äußerung liegt darin, dass sie die zuvor verbreitete, blinde Erwartung einer kurzfristigen Abkühlung des Transportrisikos im Nahen Osten durchbricht. Als Knotenpunkt, der fast ein Drittel des weltweiten Seeverkehrs mit Rohöl trägt, erhöht eine langfristige Ungewissheit an der Straße von Hormus nicht nur direkt die Kriegsprämie, sondern stimmt auch mit der jüngst auf der Jackson-Hole-Konferenz von Fed-Gouverneur Waller gezeigten harten, hawkischen Haltung überein. Der Markt hat zuvor darauf gesetzt, dass die Inflation sich ruhig zurückbildet, um ein geldpolitisches Lockerungsumfeld zu ermöglichen. Wenn jedoch eine erneut auftretende Engpasslage in der Energie-Lieferkette wieder importierte Inflationsdruckfaktoren auslöst, dürfte die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed hohe Zinsen beibehält oder sogar die Straffung wieder aufnimmt, deutlich steigen—die Makro-„Soft-Landing“-Erzählung steht somit vor einer ernsten Bewährungsprobe.
Aus Sicht traditioneller Finanzmärkte wird diese geopolitische Pattsituation die Risikoneigung der Anleger rasch dämpfen. Wenn die Rohölversorgung behindert wird, steigen die Preise für Rohstoffe, die nominalen Inflationserwartungen nehmen zu, und dies übt unmittelbar Druck auf die Zinskurve für US-Staatsanleihen im oberen Bereich aus. Unter der doppelten Einschränkung durch den starken US-Dollar und hohe Zinsen wird das globale Liquiditätsumfeld weiter enger. Auslandskapital fließt in Richtung von sicheren Anlagen zurück, wodurch Bewertungen von Schwellenländern und globalen börsennotierten Aktienrisikoanlagen einem anhaltenden Abschlagsrisiko ausgesetzt sind.
Für den Kryptomarkt ist das derzeit keineswegs ein Moment für blindes Optimismusdenken. Vor dem Hintergrund, dass die Erwartungen an die makroökonomische Liquidität sich verengen, werden Krypto-Assets wie die durch $BTC repräsentierten als extrem liquiditätssensible High-Beta-Werte einem verstärkten Abzug von zusätzlichem Kapital und einem Druck zur Enthebelung ausgesetzt sein. Wenn die Lage im Nahen Osten und die Inflationshartnäckigkeit den politischen Spielraum der Fed weiter einengen, wird der Kryptomarkt mit hoher Wahrscheinlichkeit in ein tieferes Muster von Liquiditätsverknappung und Seitwärts-/Durchhängern mit „Bottoming“-Tendenz geraten.⚠️
#霍尔木兹海峡 #地缘政治 #Liquiditätsverknappung
Die Gefahr dieser Äußerung liegt darin, dass sie die zuvor verbreitete, blinde Erwartung einer kurzfristigen Abkühlung des Transportrisikos im Nahen Osten durchbricht. Als Knotenpunkt, der fast ein Drittel des weltweiten Seeverkehrs mit Rohöl trägt, erhöht eine langfristige Ungewissheit an der Straße von Hormus nicht nur direkt die Kriegsprämie, sondern stimmt auch mit der jüngst auf der Jackson-Hole-Konferenz von Fed-Gouverneur Waller gezeigten harten, hawkischen Haltung überein. Der Markt hat zuvor darauf gesetzt, dass die Inflation sich ruhig zurückbildet, um ein geldpolitisches Lockerungsumfeld zu ermöglichen. Wenn jedoch eine erneut auftretende Engpasslage in der Energie-Lieferkette wieder importierte Inflationsdruckfaktoren auslöst, dürfte die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed hohe Zinsen beibehält oder sogar die Straffung wieder aufnimmt, deutlich steigen—die Makro-„Soft-Landing“-Erzählung steht somit vor einer ernsten Bewährungsprobe.
Aus Sicht traditioneller Finanzmärkte wird diese geopolitische Pattsituation die Risikoneigung der Anleger rasch dämpfen. Wenn die Rohölversorgung behindert wird, steigen die Preise für Rohstoffe, die nominalen Inflationserwartungen nehmen zu, und dies übt unmittelbar Druck auf die Zinskurve für US-Staatsanleihen im oberen Bereich aus. Unter der doppelten Einschränkung durch den starken US-Dollar und hohe Zinsen wird das globale Liquiditätsumfeld weiter enger. Auslandskapital fließt in Richtung von sicheren Anlagen zurück, wodurch Bewertungen von Schwellenländern und globalen börsennotierten Aktienrisikoanlagen einem anhaltenden Abschlagsrisiko ausgesetzt sind.
Für den Kryptomarkt ist das derzeit keineswegs ein Moment für blindes Optimismusdenken. Vor dem Hintergrund, dass die Erwartungen an die makroökonomische Liquidität sich verengen, werden Krypto-Assets wie die durch $BTC repräsentierten als extrem liquiditätssensible High-Beta-Werte einem verstärkten Abzug von zusätzlichem Kapital und einem Druck zur Enthebelung ausgesetzt sein. Wenn die Lage im Nahen Osten und die Inflationshartnäckigkeit den politischen Spielraum der Fed weiter einengen, wird der Kryptomarkt mit hoher Wahrscheinlichkeit in ein tieferes Muster von Liquiditätsverknappung und Seitwärts-/Durchhängern mit „Bottoming“-Tendenz geraten.⚠️
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