UNI一周涨了8%，24小时成交额超过市值的5%。这种量能不像散户干的，更像是有人在悄悄建仓。

市场突然开始谈手续费分成。Uniswap的DEX收入故事讲了两三年，之前一直没跑通。现在有人说流动性集中、真实锁仓量在起来，LP开始有实际收益，协议有了真金白银的收入。如果这个模型被验证，DeFi估值逻辑可能重算。

但也有保留意见：监管没落地，稳定币流动性还是瓶颈。而且这个量能能不能持续，没人知道。

现在的问题是：这波是基本面反转，还是又一轮情绪脉冲？