#NYSilverFuturesDrop3% Warum Silber-Futures einbrachen: Zins-Erwartungen und Neubewertung als sicherer Hafen
Der mehr als 3%ige Rückgang der New Yorker Silber-Futures am Freitag spiegelte eine schnelle Verschiebung der Erwartungen an die Geldpolitik wider – nicht einen Wandel in den längerfristigen Fundamentaldaten von Silber.
Warshs Kommentare zum Jackson Hole hoben die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September von ungefähr 35% auf über 55–60% in den Terminmärkten. Die Renditen von zweijährigen US-Staatsanleihen stiegen um mehr als 10 Basispunkte, und der Dollar legte zu. Beide Entwicklungen belasten Edelmetalle typischerweise, indem sie die Opportunitätskosten für das Halten erhöhen.
Silber, das zwei Rollen einnimmt – als Währungsmetall und als industrieller Input – verzeichnet in solchen Phasen häufig stärkere Ausschläge als Gold. Gewinnmitnahmen nach der Rally im August verstärkten den Druck; die Kurse zogen sich von den Tageshochs nahe 71 USD zurück in den Bereich um die Mitte der 66 USD.
Marktteilnehmer stellten fest, dass die physischen Bestände weiterhin reichlich vorhanden waren und die von Branchenberichten genannten strukturellen Angebotsdefizite nicht verschwunden sind. Der Abverkauf wurde daher vor allem als kurzfristige Reaktion auf die Neubepreisung „higher for longer“ (höher für länger) bei den Zinsen angesehen – nicht als Neubewertung des industriellen oder Anlage-Case von Silber.$XAU $XAG
Der mehr als 3%ige Rückgang der New Yorker Silber-Futures am Freitag spiegelte eine schnelle Verschiebung der Erwartungen an die Geldpolitik wider – nicht einen Wandel in den längerfristigen Fundamentaldaten von Silber.
Warshs Kommentare zum Jackson Hole hoben die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September von ungefähr 35% auf über 55–60% in den Terminmärkten. Die Renditen von zweijährigen US-Staatsanleihen stiegen um mehr als 10 Basispunkte, und der Dollar legte zu. Beide Entwicklungen belasten Edelmetalle typischerweise, indem sie die Opportunitätskosten für das Halten erhöhen.
Silber, das zwei Rollen einnimmt – als Währungsmetall und als industrieller Input – verzeichnet in solchen Phasen häufig stärkere Ausschläge als Gold. Gewinnmitnahmen nach der Rally im August verstärkten den Druck; die Kurse zogen sich von den Tageshochs nahe 71 USD zurück in den Bereich um die Mitte der 66 USD.
Marktteilnehmer stellten fest, dass die physischen Bestände weiterhin reichlich vorhanden waren und die von Branchenberichten genannten strukturellen Angebotsdefizite nicht verschwunden sind. Der Abverkauf wurde daher vor allem als kurzfristige Reaktion auf die Neubepreisung „higher for longer“ (höher für länger) bei den Zinsen angesehen – nicht als Neubewertung des industriellen oder Anlage-Case von Silber.$XAU $XAG