سيواجه المستثمرون اختباراً محورياً للمسار الاقتصادي العالمي في الأسبوع المقبل، تتصدره تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس الصادر يوم الجمعة، إلى جانب سلسلة من المؤشرات الاقتصادية الرئيسية في الاقتصادات الكبرى.
تدخل الأسواق المالية شهر سبتمبر وهي تراقب عن كثب ما إذا كانت البنوك المركزية ستمضي قدماً في تشديد سياستها النقدية، في ظل تصادم ضغوط التضخم المستمرة مع تباطؤ زخم سوق العمل.
وسيكون تقرير التوظيف الصادر يوم الجمعة أبرز ما يتضمنه الجدول الأمريكي، وذلك في أعقاب الإشارات المتشددة التي أطلقها رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال ندوة جاكسون هول، مشيراً إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال تمثل الشغل الشاغل للبنك المركزي.
أبرز أحداث الأسبوع:-
الوظائف الأمريكية (الجمعة): توقعات بانتعاش (+65,000 وفق دويتشه بنك / +80,000 وفق ويلز فارغو)
معدل البطالة الأمريكي (الجمعة): متوقع عند 4.10% - 4.20%
مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو (الثلاثاء): متوقع أن يتسارع إلى 3.30%-3.40% على أساس سنوي
قرار بنك كندا بشأن أسعار الفائدة (الأربعاء): من المتوقع أن يبقى سعر الفائدة القياسي عند 2.25%
الناتج المحلي الإجمالي العالمي (الثلاثاء/الأربعاء): الهند للربع الثاني على أساس سنوي (7.30%-7.50%)، أستراليا للربع الثاني على أساس سنوي (1.80%-1.90%)
توجهات الفيدرالي المتشددة تمهد الطريق لبيانات الوظائف
من المتوقع أن يُظهر سوق العمل الأمريكي نمواً وظيفياً متواضعاً في أغسطس، بعد أن سجّل تراجعاً بمقدار 23,000 وظيفة في يوليو. ويتوقع اقتصاديو دويتشه بنك أن ترتد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي بمقدار 65,000 وظيفة، فيما تتوقع ويلز فارغو مكسباً قدره 80,000 وظيفة.
ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة الأمريكي مستقراً نسبياً عند 4.10%، أو أن يرتفع طفيفاً إلى 4.20%. في المقابل، يُتوقع أن ترتد متوسطات الأجر بالساعة إلى وتيرة شهرية تتراوح بين 0.30% و0.40%، مما يحافظ على توسع الدخل الاسمي السنوي بنحو 4%.
وستتعامل وول ستريت مع هذه الأرقام في ضوء التوجيهات المتشددة التي أطلقها وارش، الذي أكد أن قراءات التضخم الأخف وطأة مؤخراً لا تشير إلى تحول هيكلي في الاتجاهات الجوهرية. وشدد وارش على أنه في ظل ضعف نمو المعروض من العمالة، يظل التوظيف المتواضع متسقاً مع التشغيل الكامل.
وكتب محللو دويتشه بنك: "كما أكد الرئيس وارش، ’التضخم يسير فوق هدفنا البالغ 2%. لذا، ينبغي أن يتمحور تركيز الفيدرالي الرئيسي في الوقت الراهن على الأسعار’"، مضيفين أن رفع أسعار الفائدة لا يزال النتيجة الأرجح للسياسة النقدية في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقرر في 16 سبتمبر.
وتشمل التحديثات الأمريكية الإضافية المقررة خلال الأسبوع ما يلي:
بيانات المسح: مؤشر ISM للتصنيع يوم الثلاثاء (متوقع بين 55.80 و56.40) ومؤشر ISM للخدمات يوم الخميس.
مؤشرات سوق العمل: بيانات JOLTS لشهر يوليو يوم الثلاثاء، وبيانات ADP للوظائف في القطاع الخاص يوم الأربعاء (متوقع +47,000).
خطابات الفيدرالي: إصدار الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وحوار مُدار مع عضو مجلس محافظي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس.
تضخم منطقة اليورو وقرارات البنوك المركزية
خارج الولايات المتحدة، سيتمحور الاهتمام حول التضخم وقرارات السياسة النقدية للبنوك المركزية في اقتصادات مجموعة العشر الكبرى.
ومن المتوقع أن تُظهر بيانات تضخم منطقة اليورو لشهر أغسطس، المقررة يوم الثلاثاء، تسارع أسعار المستهلكين إلى معدل سنوي يتراوح بين 3.30% و3.40%، مقارنةً بـ 2.90% في يوليو. ومن المتوقع أن يُرسّخ هذا القفز المحتمل في ضغوط الأسعار التوقعات برفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) لأسعار الفائدة في سبتمبر.
وسيُعلن بنك كندا يوم الأربعاء عن أحدث قراراته بشأن السياسة النقدية، إذ يتوقع المحللون إبقاءه على سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25%. وستُصدر كندا تقريرها الخاص بتوظيف أغسطس يوم الجمعة.
وستوفر سلسلة من تقارير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني قراءات محدّثة حول صمود الاقتصادات الناشئة والمتقدمة:
الهند: من المتوقع أن يتراجع النمو الفصلي للناتج المحلي الإجمالي إلى معدل سنوي يتراوح بين 7.30% و7.50% في الربع الثاني، مقارنةً بـ 7.80% في الربع الأول، مع احتفاظها بمكانتها بوصفها واحدة من أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً في العالم.
أستراليا: من المتوقع أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني نمواً يتراوح بين 0.30% و0.40% على أساس ربع سنوي، ليبلغ النمو السنوي ما بين 1.80% و1.90%.
البرازيل: يُتوقع أن يُظهر أكبر اقتصادات أمريكا اللاتينية تباطؤاً في الزخم الفصلي عند 0.40% إلى 0.50%، بعد أداء قوي في الربع الأول.