Gestern sind die Solana-Governance-Abstimmungen umgesetzt worden: Von zwei Vorschlägen ist nur einer durchgekommen. Nach der Nummer $SOL wird es künftig etwas weniger zusätzliche Emissionen geben, und die Netzwerk-Inflationsrate geht nach unten. Aber der Vorschlag, bei dem sämtliche Priority Fees direkt verbrannt würden, ist nicht durchgekommen—dieses Detail darf man nicht übersehen. Meine Einschätzung ist, dass der Markt wahrscheinlich zuerst so handelt, als würde sich das Angebot verknappen, vor allem, weil große Broker inzwischen den Handel mit SOL-Spot unterstützen und sich die Nachfrageseite tatsächlich verbessert. Allerdings wurden die Differenzen in der Governance durch diese Abstimmung nicht vollständig aufgelöst; in Zukunft wird es mit hoher Wahrscheinlichkeit neue Vorschläge rund um die Gebührenstruktur geben. Daher sehe ich das nicht als bearish an, und ich werde auch nicht nur wegen eines einzelnen erfolgreichen Votings hinterher zusätzlich aufstocken. Als Nächstes sollte man vor allem ein paar Monate lang auf die Entwicklung der On-Chain-Gebühren und die Haltung der Validatoren achten: Wenn die Gebühren weiter gedrückt werden, aber nicht in die Verbrennung fließen, dann ist die Verbesserung auf der Angebotsseite buchhalterisch nicht so hart wie es zunächst scheint. SOL ist derzeit stimmungsmäßig eher heiß, und kurzfristige Schwankungen können sich leicht verstärken. Ich betrachte das als einen Schritt nach vorn in Richtung langfristiger Fundamentaldaten, aber der kurzfristige Kurs hat bereits einiges davon eingepreist. Wenn man es neu bewerten will, wartet man am besten, bis die Governance-Kontroversen eskalieren.